面板

目前立場(最後更新:2026-07-13,新登記)

本主題於 2026-07-13 補登記,用於承接面板雙虎(群創/友達)供需與報價循環的觀點。時間軸由考古綜述 routine 由新到舊回填中;回填觸及相關集數後,再據最新一次的實際內容改寫本欄。在此之前不對現在立場做任何推斷。

觀點時間軸

2024-03-06 EP433:群創董事長公開喊多(「春燕飛進來」、看到訂單回溫)、他參考通路報價與供需資料認為此說法有數據支持——供應面健康收斂放量、需求面緩步復甦、大尺寸面板通路報價已回到漲勢;認為面板庫存回補走勢比記憶體「更健康」(記憶體因三星可能增產較大程度抑價);個人對面板廠本身興趣低、但對面板供應鏈的設備、材料(化工廠)及群創 FOPLP 業務有興趣。
2024-01-20 EP420:面板廠近期股價逆勢上漲主因是 FOPLP(Fan Out Panel Level Packaging)新封裝題材、而非面板漲價/稼動率(UTR)故事、發展路徑類似記憶體 HBM(本業佔比小但市場願重新評價股價);他較關注受惠的裝置廠(面板設備+電鍍設備供應商)而非押面板廠本益比重估;潛在採用客戶偏 IDM(Microchip/Renesas/Qorvo/NXP/STM)、多為 Pilot Line 測試、貢獻要到 2024 下半、年底前恐不到 5%;另 Vision Pro 供應鏈 Sony 面板因良率低成本很高。
2023-12-16 EP410:大尺寸面板近期價格走軟、但明年有國際運動賽事(他稱「世界賽」)可能重新帶動面板需求拉升。
2023-09-23 EP386:筆電與大廠尺寸面板近期停止拉貨、轉趨收斂、未見全面性復甦(連原本表現較好的大尺寸面板也開始收斂)。
2023-09-16 EP384:大尺寸面板過去一段時間持續上漲、第四季(含 TV SoC)可能因前期拉貨過猛轉為疲軟休息、但不認為會出現下修、傾向持平後續漲。
2023-07-29 EP370:摺疊機興起利多面板/DDIC(換機同時換面板)、但對一般手機 AP 廠不一定受惠。
2023-07-12 EP365:面板已打底、開始回升(整體消費性仍差強人意)。
2023-06-21 EP359:大尺寸面板漲勢應已到頂、接下來進高原期而非續漲;中尺寸(PCNB)價格估計也差不多到位、之後可能重新出現價格上升;小尺寸(手機)面板因中國「整形機」二手機市場興起帶動 TDDI 等零組件拉貨(聯詠拉貨相對其他 IC 廠較佳)有支撐。
2023-06-07 EP355:面板(群創)已類似記憶體 DDR3/DDR4 一樣大宗商品化、沒有想像空間、主要靠掌握大中小尺寸面板及 DDI/TDDI 報價操作、股價通常在報價反映前就先漲;他個人較少研究這個產業。[QA]
2023-04-22 EP342:台積電法說順帶提及面板價格持續緩步上調(相對 PC 死魚/手機展望不佳)、非面板專論。
2023-04-08 EP338:回顧先前已提過面板打底的看法、本集未展開新論述。
2023-03-15 EP331:大尺寸電視面板已重新拉貨、價格回升、打底完成;中小尺寸(手機)仍偏弱但已現底部、復甦速度待觀察;特殊應用面板(電子紙/LTPS)出現新成長題材。
2023-01-11 EP313:對面板維持一貫看淡——只要報價回升稼動率就會再拉高、最終產能又過剩價格上不去、除非看到面板廠大型關廠/整併/倒閉否則不想介入;僅部分小型利基型可留意(地基型中小尺寸、車用面板)、並提一種介於 LCD 與電子紙之間的替代技術(記音「LPRD Display」、電子紙強光可讀但反應慢色彩差)、手機/平板應用跳過。
2022-11-30 EP301:面板打底順序 TV 先落底、之後才是 Monitor、NB;但因稼動率仍有空間、除非像記憶體廠那樣大幅減產、否則容易陷入「漲價就復產、價格又上不去」的死局。
2022-11-23 EP299:面板陷入「稼動率回升、價格又下跌」的死局、需要中國房市這類龐大利多刺激才能打破。
2022-11-12 EP296:面板中性看待——大尺寸(TV 用)報價近期打底回升、車用面板需求最旺、但整體面板業獲利容易在報價回升後因供給跟上而卡在「餓不死也吃不飽」的狀態。
2022-10-29 EP292:PC/NB 與面板需求疲弱、類似面板產能過剩問題、需靠整併潮或倒閉潮才能真正打破惡性循環、上檔空間有限、選股傾向未來性更明確的 Data Center 類股而非 PC/面板。
2022-08-24 EP273:面板驅動 IC(DDI)價格已下跌超過半年、跌幅比市場原先預期更深更久;公司把壞消息盡快揭露讓市場提前反應是好事、有助加速探底。
2022-06-25 EP256:面板列入 NB/PC/面板庫存過剩重災區、估計要到 2024 年下半年才消化完(庫存去化最慢的族群之一)。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2022-06-18 EP254:聯詠(DDI)是 IC 設計庫存調整最嚴重者、已到寧付違約金也砍單、預計年底前調整完;面板相關復甦時程更慢、部分要到 2023 Q4 甚至 2024 Q1 才能完整調節庫存。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2022-06-11 EP252:面板下半年確定持續疲弱、NB 庫存去化恐拖到明年甚至更晚。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2022-05-21 EP246:認同「景氣紅利已過」(引鴻海老闆)——疫情 WFH/在家上課帶動的筆電/面板/TV/桌機換機潮非常態、未來一兩年可能修正回 2019 水準;DDI 面板/PC/NB/TV 產業已注意到需求拉回修正跡象;但 HPC/伺服器/車用需求仍強、產業兩極化(這也是市場多空分歧原因)。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2022-05-11 EP243:面板、消費電子 4 月營收轉弱、公司多歸咎中國封城(相對工控/車用/網通 4 月營收仍強勢)。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2022-04-23 EP238:[QA] Mini LED 整體長期成長性仍看好(電視/平板/筆電/手機陸續導入)、但 2022 短期偏弱——一是大盤系統性壓力、二是蘋果原訂搭載 mini LED 裝置出貨不如預期、成本過高是主要瓶頸、待成本下降才是下一階段解決方案關鍵。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2022-04-09 EP234:面板與 DDI 報價已轉差、呈現買方市場、營收欠佳、認為底部可能還沒到。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2022-03-30 EP231:看空提醒友達/群創——觀察到友達把股利分三年發放、老闆本身也在當數學老師、自行猜測代表公司之後獲利可能轉差甚至有虧損風險、認為面板近期看起來還沒真正止跌可能再往下(自稱是自己的 flag/猜測)——把面板主題最早一筆從 EP238(2022-04-23)再往前追到 2022 年 3 月下旬。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2021-10-30 EP188:面板/DDI(顯示驅動 IC)漲價概念股修正進入尾聲——點名聯詠可能已踩到底部、友達/群創雖仍有壞消息但已不像先前那樣重摔、跌勢趨緩——把面板主題最早一筆從 EP231(2022-03-30)一舉往前追到 2021 年 10 月底。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2021-10-02 EP180:面板股(群創/友達)股價早已大跌在先、面板報價才開始明顯下降被新聞報導、引為「股價領先基本面」的案例;先前已提醒過「面板報價已拉平」——把面板主題最早一筆從 EP188(2021-10-30)再往前追到 2021 年 10 月初。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2021-09-04 EP172:面板類股是最早示警終端需求放緩的族群(接著 NB/PC 需求放緩、由惠普財報證實、亦可觀察鴻海作為代工指標)——把面板主題最早一筆從 EP180(2021-10-02)再往前追到 2021 年 9 月初。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2021-08-18 EP167:顯示觸控/驅動晶片(DDI)產業今年產值成長 50 幾%中約 50% 來自漲價、僅 2% 來自出貨量成長、預期今年 Q2/Q3 可能見毛利高點、若漲價結束情況可能類似航運(報價仍漂亮但股價已提前反應下殺)、強調非看空但後續股價可能轉疲軟。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2021-07-31 EP162:偏保守看待面板、即使敦泰這類個股又轉強、仍觀察到面板報價出現拉平趨勢。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2021-07-17 EP158:面板報價年初漲勢急、現在拉平、股價因想像空間減少而停滯(「面板三貓變三虎」)、PC/TV/NB 拉貨都出現趨緩、最先反應的通常是通路端;自陳已提前十幾集持續提醒拉貨趨緩、不代表明年不好只是最猛階段可能已過——把面板主題最早一筆從 EP172(2021-09-04)再往前追到 2021 年 7 月中。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2021-07-03 EP154:面板報價開始拉平、Chromebook 與 TV 端出現砍單/取消單狀況;自陳持股偏面板、觸控驅動晶片(DDI/TDDI)類股「最近是比較難過一點」、提醒投資人留意——把面板主題最早一筆從 EP158(2021-07-17)再往前追到 2021 年 7 月初。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2021-05-26 EP143:面板可與觸控 IC/顯示 IC 放一起看、邏輯類似(隨驅動 IC 落底反彈)。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2021-05-12 EP139:面板為近期融資水位偏高的熱門族群、有斷頭賣壓風險(籌碼面提醒、非基本面看空)。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2021-05-01 EP136:友達法說會評價正面(原文「讚」)。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2021-03-17 EP123:原預期 Q1 缺貨結束但實際未結束、恐拉到 Q2(三星產線調整、後又因漲價放慢);點名天鈺(鴻海旗下面板驅動 IC、股價極強「長得跟鬼一樣」)、偏光板表現普通——把面板主題最早一筆從 EP154(2021-07-03)再往前追到 2021 年 3 月中。(回填當下該集判斷、非現在立場)
2020-08-29 EP66(本主題目前查到最早):判斷面板可能成為下一個熱門族群——中國面板廠擴產進入「高原期」開始整併、韓國三星等停止 LCD 產能擴充造成短期缺貨、點名群創/友達及面板驅動 IC 供應商受惠;但認為面板長線缺乏成長故事(「鹹魚」)、中國(京東方)砸錢殺價下是成熟產業、個人不看好長線也不參與、只承認短期缺貨行情——把面板主題最早一筆從 EP123(2021-03-17)一舉往前追到 2020 年 8 月底。(回填當下該集判斷、非現在立場)