EP578 | 🐎 — 2025-07-26

本集主要市場話題

Google 財報／法說會重點：廣告表現與 AI 發展都在正軌上，AI Overview 表現不錯；YouTube Shorts 已可與長影音表現相追平；雲端與算力仍供不應求，公司後續會追加 CAPEX；變現方式採 bundle（如雲端硬碟綁 Google AI）。
Tesla 電話會議重點：短期股價震盪（財報後曾跌 8-9%）不影響中長期佈局；FSD 從 V12 到 V13 滲透率提升約 25%，但仍有約五成使用者未開過 FSD；RoboTaxi 在 Austin 營運順利，公司首次揭露目前以現有車隊計算成本約每英里 50 美分，未來可望降至 25 美分；Optimus 機器人已推進到第三代，公司評價其表現非常好，並認為可能成為未來最大產品線。
Q&A 提及 Grok 的 AI 聊天角色 Ani（老馬在 Grok 推出的二次元妹子系統），以及川普關稅政策的評論。
Q&A 理財類提問：美股一次投入 vs 分批投入的老問題、ETF 與個股配置調整、美債與黃金的定位、定期定額同時獲利了結是否合理等。

謝孟恭的觀點與看法

認為 Google 目前健康度很高，AI 初期曾出現「政治正確」硬塞進 AI 產品的問題，但公司已修正，目前 Gemini 仍在領跑集團之列。
對短影音（YouTube Shorts）的看法：不認同「看短影音是弱智」的說法，認為是演算法反映使用者自身喜好，媒體載體本身沒有問題。
對 Tesla：認為公司正處在「往更好方向發展的轉折點」，提醒不要用短線股價波動去下結論（跌了就罵垃圾公司、漲了就打臉自己）。
對 RoboTaxi／CyberCab 成本：認為每英里 50 美分、未來看向 25 美分是「非常恐怖的數字」，若能持續壓低，會顛覆轎車產業與其他自駕車業者（點名 Waymo 成本高出許多），並引用 Mark Andreessen（A16Z）談 Uber 曾被低估 TAM 的觀點，類比套用在 Tesla RoboTaxi／CyberCab 上——便宜到一定程度會創造出全新市場，而非只是瓜分既有市場。
對 CyberCab 低成本的解釋：因為計程車用途不需要 Model S/3/X/Y 那種高性能規格（加速、續航、操控），可把成本壓到更低。
對 Tesla 車主共享車隊（把閒置車輛放進 Tesla Fleet 營運）的看法：進度會較慢，因公司對安全非常審慎（Paranoid），但從公司談論的細節（如胎紋磨損需通過驗證）判斷此事已在規劃中，可能比外界預期更快發生；最大關鍵仍在法規面能否說服立法者。
對 Optimus：認為現階段還算「較遠的東西」，但可能 5 年後回頭看已有相當量產規模；提到不同企業界人士看法分歧（點名廣達林百里對人形機器人前景保留態度；同時提到郭台銘與 Elon Musk、黃仁勳看好人形機器人機會）。
提到之前謠傳 Tesla 要喊停人形機器人產品線，判斷應是第二代（或稱 2.5 代）零組件被淘汰、供應鏈訂單縮減所致的誤讀，實際上是在重新設計進入第三代。
對 Tesla 賣車銷售數字：認為現在市場對其估值已不是靠賣車撐起，除非銷售數字極差，否則不需要特別關注；相對認為能源業務（太陽能、電網布局）值得留意，但非自己觀察重點；自己鎖定的重點是 RoboTaxi/CyberCab 與 Optimus 的進展。
提到若想投資機器人題材，選擇不多：已持有 NVIDIA（機器人的「大腦」）的話，Tesla 幾乎是必須持股之一。
對 Grok 的 Ani（AI 二次元聊天角色）：不認為這是「殺手級應用」的起頭，仍是既有聊天機器人/Avatar 概念的強化版；分享自己實測體驗（會報時、講出 emoji 字面等）覺得體驗生硬、容易「軟掉」；認為判斷一項新科技是否值得投資的方法，是看自己會不會真的掏錢購買、會不會主動推薦朋友購買。
對川普關稅政策：認為除了「逼各國開放港口」外，本質上也是在跟各國收錢、彌補美國財政；認為這是在討回過去讓利過多的部分，同時也是一種盟友忠誠度的檢驗；並用手遊帳號比喻（接手帳號後把資源用光的心態）。
分享自己對於直白發言容易得罪聽眾的反思（如過去批評防疫政策、演唱會售票制度時被罵），提到「三十歲以下偏左有良心、三十歲以上偏左可能較天真」的說法，並說明自己隨年紀增長、資源增加後想法的轉變，也提到近期盡量不用太直接的方式表達爭議觀點。
對美股一次投入 vs 分批投入：重申文獻上一次性投入報酬較優，但一般人本來就是逐步累積資金，等於某種程度上都是分批投入；不需要去猜高低點，持續投入即可。
對「定期定額同時又賣舊部位獲利了結」的提問：認為若賣出是因為有實際資金需求則合理，但若單純因為報酬不錯就賣、又持續定期定額買回同一標的，屬於「有點鬼打牆」、徒增交易成本。
對個股 vs ETF 配置：判斷原則很簡單——個股表現不好就把資金轉去 ETF（「灌溉鮮花，斬掉雜草」），選股做得順就可以繼續做。
對美債與黃金：分享自己是把美債、黃金當作短線/商品操作工具（賭趨勢、做價差），並說明每個人切入角度不同（有人做套利收益、有人做避險），沒有標準答案。

提到的產業與個股（僅他明確點名）

Google：廣告、AI（AI Overview、Gemini）、YouTube Shorts 表現正向，雲端算力供不應求、將追加 CAPEX。
Tesla：FSD 滲透率提升、RoboTaxi（Austin）成本與展望正向、Optimus 機器人進入第三代、能源（太陽能/電網）業務表現佳；認為短期銷量會受激勵方案取消影響，但不影響長線佈局。
NVIDIA：被提及為「機器人的大腦」，是機器人投資主題中已持有的核心標的。
Waymo：被提及為自駕車競品，成本遠高於 Tesla。
Uber：被提及作為分析框架的參照（Mark Andreessen 對 Uber 曾被低估 TAM 的觀點），並用其目前叫車費率（每公里約 30-50 元新臺幣）與 Tesla RoboTaxi 未來目標成本做對比。
Grok（xAI）：其 AI 聊天角色 Ani 被提及作為 Q&A 討論話題，尚不被認為是殺手級應用。

一句話總結

本集謝孟恭分享手遊課金與企業飯局心得後，重點分析 Google 財報健康度、Tesla 電話會議透露的 FSD／RoboTaxi 成本與 Optimus 進度利多，並在 Q&A 中評論 Grok 的 Ani 聊天角色、川普關稅政策，以及多則 ETF／個股配置提問。