EP595 | 🦘 — 2025-09-24

本集主要市場話題

  • 大盤指數仍在創高(因台積電持股占比大、走勢強),但市場輪動速度非常快,已出現「垃圾盤」現象:台積電強勢吸走資金時,中小型股票會出現持股轉換(原本強勢的開始盤頭休息,原本弱勢的開始有機會表現)。
  • 記憶體(美光/DDR4)與被動元件供應鏈的漲價、缺貨話題。
  • Micron(美光)公布財報,出貨量與ASP數字上升,但整體財報「沒有特別亮點」;暫停報價後重新開啟報價,報價漲幅約20%到30%。
  • 台灣Legacy Node晶圓代工廠的DDR4合約價,部分漲約50%,部分約30%,現貨價約20%到30%;DDR4 8GB表現較好、4GB在後面追;DDR3也因大廠退出legacy製程而漲價很兇。
  • 被動元件(華新科、國巨)股價走強,盤中傳出可能漲價的消息,但經查目前還沒有確認漲價;日本同業TDK、太陽誘電、村田(逐字稿寫作「春田」)股價也都非常強勢。
  • PCB板材、ABF、BT基板持續漲價:ABF漲幅約5%到8%(也有朋友說5%以下),BT較穩定上漲。
  • 市場上關於Amazon/AWS/Annapurna Labs(逐字稿寫作「Enapurna」)與Anthropic(逐字稿寫作「Enthropic」)的負面小作文流傳(例如台系交換器供應商「Moe」、板材供應商「Woodoo」傳出砍單消息),但謝孟恭查證後認為目前沒有看到實際砍單的跡象。
  • Trainium(AWS的AI晶片)第三代要進入第四代,供應鏈(台灣世芯Alchip、美國Marvell)已開始詢單。
  • Amazon今年以來(year to date)表現是美股七巨頭中最差的,比特斯拉、蘋果都差。
  • 馬斯克在X上回應網友,提到Anthropic在AI競賽中「從頭到尾不可能贏」;Grok目前在謝孟恭心中暫排在Google之後,OpenAI排名已下滑。
  • 聽眾提問:台股與美股的「新人殺手」股票(逐字稿聽眾原文為「東巴」、「萬紅」、「文貌」等詞),謝孟恭以特斯拉為例回答美股狀況。
  • 聽眾提問機器學習選股中如何定義漲跌幅門檻;謝孟恭分享自己選股邏輯與過去「漢遜」挖礦事件的例子。
  • Q&A尾聲提到銀行AI因防詐騙鎖帳號造成使用不便的討論,以及一位聽眾提到朋友重壓NVIDIA獲利數倍的案例。

謝孟恭的觀點與看法

  • 台積電很強會吸走大部分市場資金,造成中小型股輪動,這是正常現象;過去很討厭「垃圾盤」,現在反而覺得高興,因為可以觀察哪些逆勢上漲的股票有共同性,可能是下一波主流。
  • 微軟入股Intel這則新聞,他與身邊朋友傾向認為是正面解讀,認為未來可能消弭一些利空;但也不確定台積電近期走勢是否與此有關,強調不用硬找短期漲跌理由,否則隔天跌回來就會「被打臉」。
  • 記憶體廠重新開啟報價,代表接下來會有「壓力測試」,股價可能會有壓力,需觀察市場最終如何解讀是否真的有這樣的好事發生;過去記憶體廠常互相跟漲又快速回落(他稱為「上下交相賊」),這次感覺氣氛不太一樣,但仍需觀察。
  • 被動元件盤中傳漲價消息,查證後尚未確認,但認為「聞到一點味道」,因為觀察到日本同業(TDK、太陽誘電、村田)股價同步走強,認為技術面領先反映有時比消息面更早。
  • 認為目前市場處於「全面通膨」狀態,漲價缺貨題材(記憶體、被動元件、PCB板材/ABF/BT)可能會是接下來市場的領頭羊,但實際能走多遠需持續追蹤報價,報價可即時驗證,比等公司財報或法說更快。
  • 對於市場上流傳關於Amazon/AWS/Annapurna/Anthropic的負面消息,他查證後認為產業面沒有看到具體壞消息,懷疑可能是有心人士(反串日本人的X帳號、Google翻譯的假外資分析)刻意放出的小作文,提醒聽眾要注意這類訊息的真實性。
  • 認為AI競賽是一場「看不到終點」的比賽,現在覺得誰不好也不敢斷言誰會倒下,榜單會一直變動(他曾認為OpenAI最強,現在覺得排不上榜)。
  • 認為市場目前處於AI「吹泡泡」階段(NVIDIA投資OpenAI、Oracle介入等所謂AI永動機),泡泡雖大但短期內不一定會立即破裂,因此不完全是零和廝殺的局面;但市場上仍存在「要捧一個就要踩一個」的風氣(舉例:要拉抬4966/普瑞,就有人刻意做空翔碩,即使兩者非直接競爭)。
  • 個人操作心法:面對利空消息時會抱持「積極謹慎」態度,設定技術面停損點(基礎防守位),只要沒有跌破就可能視為買點;強調抱股票的過程往往是波段式起伏、而非直線上漲,期間會有許多利空消息或大盤連動下跌的煎熬時刻。
  • 選股邏輯:不會用固定天數/固定漲跌幅去量化定義,而是偏好均線多頭排列、且已經有人在買、開始發散、多數人不敢追的標的,並以扣抵、趨勢向上作為第一層篩選;不會執著於「買在突破第一根」,並以過去漢遜挖礦事件為例說明有些股票會先假突破再拉出真正大波段。
  • 對於防詐騙政策趨嚴收緊(如銀行限制轉帳提款),認為這是社會因部分受害者要求政府保護而收緊門檻,但實際上詐騙金額仍持續上升,質疑目前手段是否真的有效遏止詐騙。
  • 對於朋友重壓單一個股(如NVIDIA)大賺、到處曬對帳單的狀況,認為是很基本的風控問題,倖存者偏差,不代表可以複製,只是恰好幸運。

提到的產業與個股(僅他明確點名)

  • 台積電(TSMC):近期股價非常強勢,吸納市場多數資金,並提及N2製程可能漲價的市場傳聞。
  • 美光(Micron):公布財報,出貨量與ASP上升,重新開啟報價,報價漲幅約20%到30%。
  • 華新科:盤中一度直接漲停(被動元件)。
  • 國巨:尾盤拉一下(被動元件)。
  • TDK、太陽誘電(逐字稿轉寫為「太陽柚店」)、村田(逐字稿轉寫為「春田」):日本被動元件同業,股價走勢強勢。
  • Amazon、AWS、Annapurna Labs(逐字稿轉寫為「Enapurna」/「Enapurna」)、Anthropic(逐字稿轉寫為「Enthropic」):市場傳出相關負面小作文(砍單、表現不佳),經查證未確認屬實。
  • Tesla、Apple:與Amazon做year-to-date股價表現比較,兩者今年表現優於Amazon。
  • OpenAI、Google、Grok(xAI):AI模型能力排名討論,馬斯克於X上評論Anthropic「不可能贏」。
  • NVIDIA、Oracle:被提及作為AI產業「吹泡泡」現象的參與者(NVIDIA投資OpenAI、Oracle介入AI基礎建設)。
  • 世芯-KY(Alchip)、Marvell:被提及為Trainium晶片(第三代轉第四代)的台灣與美國供應鏈廠商,目前已開始詢單。
  • Sandisk:此前NAND漲價事件被拿來當作案例參照。
  • 4966/普瑞(譜瑞-KY相關代號)、翔碩:被提及為市場「拱一個就要踩一個」風氣下的案例,兩者被認為並非直接競爭關係。
  • 漢遜:被提及作為過去「先假突破、後真大漲」線型案例(挖礦事件時期)。
  • 交換器供應商「Moe」、板材供應商「Woodoo」(逐字稿原文譯名,身份未進一步說明):市場傳出可能砍單消息,經謝孟恭查證未確認屬實。

一句話總結

本集以台積電強勢帶動的「垃圾盤」輪動現象為主軸,謝孟恭觀察記憶體與被動元件的缺貨漲價題材可能成為市場新主流,同時對Amazon/AWS/Anthropic相關的負面小作文保持查證後的謹慎懷疑態度,不隨市場謠言起舞。