EP624 | 🎥 — 2026-01-03

本集主要市場話題

  • 開場分享去看了一家台灣的MR(混合實境)公司,使用Hololens硬體,畫質、流暢度、空間定位表現都令他印象深刻,並延伸聊到VR/AR/MR、蘋果折疊機(兩軸承三螢幕版本)、蘋果AR眼鏡、Meta眼鏡的發展。
  • 2026年第一個交易日,台積電盤中摸到1585元,晚上ADR(TSM)大漲逾5%。
  • 市場上出現「鬼故事」:韓國消息稱TPU或博通(Broadcom)相關產能被砍、AWS chip也要跟著砍單,他認為這兩則消息基本上是錯的。
  • 記憶體/SRAM相關題材延續兩集前的討論(Grok使用SRAM),提到華邦電的Cube與愛普的VHM兩個產品,市場把它們往「類SRAM」/L3 Cache的想像方向炒作。
  • 被動元件族群漲價與國巨(Yageo)的例子,以及一檔被動元件代理通路商因代理某記憶體品項而大漲的案例。
  • DDR4/DDR5記憶體缺貨漲價,對消費性電子(含手機)成本與銷量的潛在影響。
  • 聯詠(Novatek)後續發展的Q&A回覆,提到市場曾傳出聯詠要做N3製程AI晶片,但被產業人士否認。
  • 後段為聽眾來信Q&A(生日祝福、家庭議題、階級複製、技術分析教學問答等),多數非投資相關內容。

謝孟恭的觀點與看法

  • 對MR/AR/VR技術的未來發展抱持高度期待,認為虛實界線會越來越模糊,並延伸聯想到「我們是否活在模擬中」的哲學思考,但強調這類推想「沒有太大意義,只是讚嘆科技發展速度」。
  • 對台積電看法樂觀:認為以2027年的PER去推算,台積電摸到2000元「是非常容易的事情」,但過程中可能有震盪或修正。
  • 市場現在已很少見到「AI懷疑論」,唯一被提出來討論的負面消息是Oracle的債務信評方面。
  • 針對Google需求：認為Google對晶片的需求量極大(業界朋友提到可能一個月要4個million顆),即使工廠端傳出某段時間的「下修」消息,也不代表Google長期規劃改變,更可能是代工廠/後段封測產能跟不上需求所致的調整,而非真正取消訂單。
  • 認為現在丟出「砍單」鬼故事的傳言多屬於市場雜音(noise),除非有AI泡沫等重大事件(例如OpenAI募資失敗)發生,否則沒有人會傻到放掉自己的產能。
  • 預期台積電今年資本支出(CAPEX)有機會上修到50個B以上（目前市場看40幾個B，較樂觀的人喊到50幾個B）,認為這代表台積電也開始「跟牌」擴產。
  • 提醒台積電歷史上1月常漲、2月常見修正的季節性模式，並提醒新進場、加槓桿追高的投資人要小心開財報後的回檔風險。
  • 提到近期壽險業(受險)在IFRS新制下瘋狂回補過去賣掉的大型權值股部位,也是推動大盤上漲的因素之一。
  • 對SRAM相關題材:重申「sudo SRAM」其實是DRAM(以ETEC為例)、華邦電的Cube與愛普的VHM嚴格說屬於可作CPU Cache/L3 Cache使用的技術,但目前應用偏向Edge Device(終端裝置),而非Data Center;不過他也強調不排除今年就是Edge端應用爆發的一年(類比AIPC題材過去兩年都是「狼來了」，可能哪天就成真)。
  • 對於市場炒作題材的態度:不會因為某個標的「感覺是假貨」就否定它，舉例被動元件代理通路商靠代理某記憶體品項意外暴漲的案例,說明市場的邏輯有時不是表面看到的那樣；但強調要避開完全炒作、確定不會賺錢的「假貨」。
  • 談到做空的難度遠高於做多（做空最多賺100%，做多可能數倍），因此他個人偏好持續認真評估每個題材而非直接看空。
  • 提及過去記憶體行情(南亞科、金豪科等)曾經歷提前進場被套、隔年才真正反轉的教訓，以及自己曾因「貨櫃輪過去表現不好」的既定印象而錯過航海王行情的經驗，引以為戒。
  • 對聯詠(Novatek):認為目前AI題材上「感覺是稍微落隊了」,要等消費性電子回溫才有機會表現,把它跟5269、翔碩歸類為同一群「看消費性何時回溫」的標的；提到市場曾傳聯詠要做N3 AI晶片的案子被產業人士否決,理由是開發N3/N2案子成本很高，不會有公司願意把大案子交給沒有經驗的廠商練刀。
  • 認為目前市場呈現「K型經濟」：有AI題材的股票向上，沒有AI曝險的股票向下，記憶體漲價對消費性電子的影響難以預料。
  • 技術分析Q&A中，分享自己偏好用周線判斷趨勢、日線判斷強弱進出場時機，台股一般用日線與周線（不太用月線），最愛參考的均線是週線的無日線與月線；但強調基本面比技術面重要，好公司即使技術面買點差也能賺錢。

提到的產業與個股（僅他明確點名）

  • 台積電（TSMC）／ADR代號TSM：ADR大漲逾5%，看好未來股價上看2000元，CAPEX有望上修至50個B以上。
  • Google：晶片需求量極大，傳出的「砍單」消息被他認為多屬產能調度而非砍單。
  • AWS（AWS chain）：有傳言稱其跟著砍單，他認為消息基本是錯的。
  • Oracle：提到其債務信評方面有被拿出來討論。
  • 華邦電：其Cube產品被市場往類SRAM/L3 Cache方向炒作，他認為應用偏Edge Device。
  • 愛普：其VHM產品同樣被歸類為類SRAM解決方案，應用偏Edge Device。
  • 國巨（Yageo）：被動元件龍頭，因data center電容電感需求上升而看好其漲價效益。
  • KYEC（京元電子）：後段測試廠，股價表現好，他認為測試產能供不應求。
  • 聯詠（Novatek）：AI題材上稍微落隊，市場傳N3 AI晶片案子被產業人士否決。
  • 敦泰：與聯詠同屬過去DDIC之亂中的相關公司（提及但無新論述）。
  • 5269、翔碩：與聯詠同歸類為「等消費性電子回溫」的標的群。
  • 南亞科、金豪科：過去記憶體行情中曾大跌的例子，用來說明提前進場被套的教訓。
  • ETEC：被提及其產品其實是DRAM而非SRAM。
  • 元泰：過去被反覆炒作電子紙題材多年才真正爆發的案例（提及作為經驗分享，非本集新看法）。

一句話總結

本集主要分享去看MR新創公司的科技觀察，並針對台積電、記憶體/SRAM題材、被動元件與聯詠等做出說明性評論，強調要理性判斷市場「鬼故事」與題材炒作、不隨意腦補砍單消息，其餘篇幅為聽眾Q&A互動。