EP597 | 🦔 — 2025-10-01

本集主要市場話題

開場閒聊:育兒心得、託嬰／幼教產業近況(缺工、政府補貼收費限制導致低毛利競爭)、百貨業近況(缺工、業績不佳,提到台中「大遠百」重新開幕)、亞洲人 vs 歐美人買精品包的消費行為觀察。
本週大盤本週四持續強勢往上,禮拜五出現拉回(解碼);記憶體股(DRAM/NAND)在本週漲勢中表現突出。
交易紀律與心法:分享團隊成員「A君」的交易風格與四月被套牢事件、加碼/停利的個人規則。
記憶體(DRAM/NAND/HBM)產業近況與後市判斷,以及 AI 影音生成(Sora 2、Google Veo 2)帶動的儲存(NAND、HDD)需求趨勢。
無人機產業「去中化」趨勢:波蘭與美國採購新聞、美國法院將大疆(DJI)列為中國軍事公司、無人機零組件(機架、馬達、CIS 鏡頭模組)供應鏈觀察。
Q&A:iPhone 17 Pro Max 使用心得、加碼/停利邏輯、膽固醇控制近況、閱讀習慣改變(轉向大量使用 AI 工具消化資訊)、美國製造業數據轉好的評論、以及大量聽眾生日祝福/閒聊。

謝孟恭的觀點與看法

對於團隊成員「A君」四月被套牢仍凹單最終獲利一事,強調「會賺錢的方法不一定是好方法」,重點是要找到「確定可以重複執行、並且能經歷各種行情持續使用」的方法,不會因為結果好就認可事後才合理化的操作。
對本週五記憶體股拉回後的解碼(減碼)決策:認為即使解碼後又漲回來,也不會因此後悔,因為那種「狼來了幾次都沒事、於是下次賭不會有事」的心態正是危機容易發生的時間點,必要的持股調整還是要做。
記憶體(DRAM/NAND)看法:過去把 DRAM 與 NAND 一起操作,判斷兩者報價都持續看多,DRAM(尤其 D4)漲勢快;但目前開始認為可能要換一批持股。判斷 NAND 的故事是「比較大型的故事」,DRAM(除 HBM 外)比較偏向短期報價上漲,雖然可能漲勢猛烈(不排除類似「航海王事件2.0」的可能性),但屬於「有就有、沒有就是一翻兩瞪眼」的短期報價題材,需要持續盯報價。點名華邦電(華邦電子)提到其除了目前故事外,後面可能還有一個「Cube」的更大型故事題材。
判斷 HBM 與台廠關係不大,台廠較聚焦在 D3、D4、NOR 相關報價題材。
對 NAND/儲存(含 HDD 硬碟)看法偏多:認為由 AI 影像生成(提及 Google Veo 2、剛發布的 Sora 2)帶動的大量影音生成內容需求儲存空間,會讓「冷儲存」型記憶體(NAND)成為後面非常需要的物資;也提到 CSP 對 eSSD 的需求額度很大。但同時提醒這個趨勢可能綁著 AI 熱度走,若 AI 需求降溫,拉貨力道也可能停止,現階段仍不確定,但認為有機會變成長期大故事,值得持續觀察。
對 Sora 2 的觀感:認為影像與聲音生成技術已經精細到「眼見不為憑」的程度,擔憂未來詐騙(尤其電話詐騙聲音造假)會更難防範,認為應該要有辨識 AI 生成內容的服務出現。
無人機產業:根據波蘭是台灣最大無人機出口國(約占台灣無人機出口 60%,約 3000 多萬美元)、美國居次(約 700 多萬美元)的新聞,以及美國法院將大疆(DJI)歸類為中國軍事公司(維持國防部認定)的新聞,判斷無人機供應鏈會持續走向「去中化」。強調重點不在賭哪家公司能標到政府標案(股價常常已提前反應),而在於去中化後,無人機共通零組件(機架、馬達、鏡頭模組及其中的 CIS)可能因供給減少、需求緊繃而單價提高,類比先前討論的 PMIC(去中化下筆電廠商轉單非中國供應商的機會)及 TSMC(不論下游品牌是誰,都要向台積電下單)的邏輯。點名 CIS 供應商:中國的豪威(Omnivision)、歌爾、思特威;日本的 Sony;韓國的三星(Samsung)——認為排除中國供應商後,選項集中在日、韓、台。
交易邏輯 Q&A:加碼強勢股偏好在連續紅K(股價持續走強)時追價加碼,不喜歡買拉回;若股票走弱(如前段提到的「特化」與「N2」相關類股走軟後未再強勢回來)則傾向減碼,尤其在目前這種行情下擔心隨時出現大回檔。停利機制:一旦進入加碼階段,會設定「未實現獲利回吐到剩多少就出場」的停利點(例如帳面獲利 20 萬,回撤到剩 10 萬就出場)。
對股價評價的看法(回應日本某公司股價偏低的提問):認為每家公司經營者都覺得自己股價「委屈」,不論本益比高低都覺得應該更高;判斷需要耐心等待,最終「股價是跟著 EPS 趨勢在走的」。
對美國製造業數據轉好的評論:認為半導體、AI 電子零組件相關類別因川普推動美國製造政策而數據轉好是真實的,因為廠商不遷廠就要面對關稅,短期內這個趨勢會持續。
個人閱讀習慣改變:提到近期閱讀量比過去大幅提升,但主要是透過大量使用 AI 工具消化資訊(先找逐字稿/transcripts 丟給 AI 工具整理統整,再挑有興趣的部分細讀),而非傳統紙本/電子書閱讀量增加。

提到的產業與個股(僅他明確點名)

記憶體:DRAM(特別提到 D4)、NAND、HBM 為主要討論的產業趨勢;明確點名華邦電(提及其現有故事外,後面可能有「Cube」題材)。
儲存/冷儲存相關:NAND、HDD 硬碟被視為受惠於 AI 影音生成內容儲存需求的產業趨勢,未點名個股。
無人機供應鏈:機架、馬達、CIS(影像感測器)鏡頭模組被視為共通受惠零件類別;點名 CIS 供應商大疆(DJI,被美國法院列為中國軍事公司)、豪威(Omnivision)、歌爾、思特威(中國)、Sony(日本)、Samsung(韓國)。過去股價已大幅反應的「特化」與「N2」相關類股被提及為記憶體漲勢中轉弱、未再強勢回升的例子(未提供更具體公司名稱)。
半導體/AI 電子零組件:泛指整體產業因美國製造政策及 AI 熱度而數據轉佳,未點名個股。
個人 3C:iPhone 17 Pro Max,分享個人使用心得(無訊號問題、UI/順暢度佳),非投資評論。

一句話總結

本集謝孟恭談記憶體(DRAM/NAND)報價行情正考慮換股布局,並看好 AI 影音生成帶動的儲存需求長期趨勢,同時分享無人機供應鏈「去中化」下零組件廠商(尤其 CIS)可能受惠的觀察。