EP630 | ⭐ — 2026-01-24

本集主要市場話題

台股開年至今表現顯著優於美股，市場廣度持續開啟，過去躺平的股票（消費性、網通、聯發科等）全面啟動。
衛星（Starlink／SpaceX）供應鏈熱度持續，多檔相關個股大漲。
記憶體（DRAM/NAND）持續缺貨與漲價，並提醒「這次不一樣」說法的歷史風險。
力積電（逐字稿記為「利基電」）處分銅鑼廠給美光一事及後續產能調整。
聯發科無預警漲停的原因分析。
一月整體漲幅驚人，提醒留意後續是否透支全年行情。

謝孟恭的觀點與看法

對衛星股：SpaceX 可能上市（自行 IPO 或併入 Tesla），美股 ASTS 表現強勢，帶動台灣供應鏈個股大漲；他觀察 Starlink 的 BOM 表後，指出相關供應鏈公司在低軌衛星營收佔比可能高達七成左右，因此該股領漲「非常合理」，並坦言自己「有注意到但沒有做到」、有點可惜。
提到馬斯克旗下公司力推「Non-China, Non-Taiwan」的供應鏈政策（僅限必要項目才會留在台灣生產），因此建議觀察哪些台灣衛星概念股正在越南、東南亞等地擴大產能，若有這樣的投資動作，可視為該公司未來承接馬斯克相關訂單（如 Starlink）的前瞻指標。
對力積電（逐字稿稱「利基電」）處分銅鑼廠（買方為美光）：認為市場上有兩派說法，一是單純處分乾淨賣斷、二是可能留有授權關係、後續可能協助美光生產 DRAM（他預期若成立，時間點約在 2026 下半年或 2027 年，且進度不會很快），並提到公司後續會把先進封裝相關產能（如替 IPC/IPD 客戶代工、Wafer on Wafer 堆疊）調往竹南廠，過渡期間可能出現營收遞延，但整體集團在挑選客戶與品項優化 portfolio 後，看法偏正向。
對記憶體產業：重申持續看好記憶體缺貨漲價的趨勢，並透露手上仍持有美光及台系 NAND 相關業者的部位；但同時提出重要警示——援引被動元件、DDIC、海運股、IC 載板等過去景氣循環股的歷史經驗，指出這些產業在高峰期業者對外說法幾乎都是「這次不一樣」，但事後驗證多數「每次都一樣」；股價往往領先營收反映數個月甚至將近一年，因此提醒聽眾「不要相信孟公」，尤其成本已墊高、FOMO 進場的人要格外小心風險，自己判斷比盲目相信更重要。
對聯發科無預警漲停：認為可能是市場廣度開啟後的補漲效應之一，也可能與晶片放量、良率爬升有關（屬於「已知的東西」）；市場上另有傳出聯發科 TPU 部門可能被拆分（spin off）與 Google 結合的「小作文」傳聞，他判斷此傳聞機率偏低，不認為公司會拆分核心事業。另指出 V7E（Google TPU、由 MediaTek 做 IO die 設計部分）作為外銷主力的可能性早已是已知資訊、非新聞，因此不確定這波漲停是否真是市場在反映此消息，也可能只是外資買盤帶動鎖漲停，或市場廣度開啟下順帶把台達電等權值股一併拉抬。
針對「效率市場假說」提出反駁：認為若他節目講的題材都已完全反應在股價，那麼聽眾拿這些題材去放空應該都能賺錢，但事實並非如此，因此節目中討論的題材仍能找到 Alpha。
對 Pure Storage（PSTG）與 NetApp 近期表現不佳：回覆聽眾提問，認為原因主要是 NAND 價格上升壓抑了這類「AI 雲端儲存受惠股」的毛利率表現，並非需求不佳；他坦言這兩檔原本是他心中 AI 儲存受惠股的口袋名單，但因其他族群更明確走強，資金暫時轉向強勢股，這兩檔已一段時間沒有特別關注。
對於「市場派容易腦補」的提問：認同這種焦慮，並舉例被動元件、TLVR 電感的例子——他自己在幾個月前就判斷會缺貨漲價，當時業內人士還說他「神經病」，結果後來證實確有其事；但同時強調投資「看對方向不代表賺錢」，時間點不對、太早進場、股票被洗掉都可能導致虧損，投資最終要看有沒有賺到錢，而非誰的判斷邏輯正確。
對一月漲幅：形容這是他投資生涯印象中最誇張（原文「屌炸」）的一月，並表達對後續行情是否會提前透支全年報酬的擔憂，但態度是「能搶的時候盡量搶，不好的時候好好防守」。
對於股票何時反轉：沒有明確答案，但提供一個簡單參考標準——若出現連續兩根巨大黑K，且有相當比例持股者處於獲利不多／套牢狀態，才比較有可能真正觸動大量出場潮；目前雖已出現過一次大黑K，但因這波漲幅太大，多數人仍處於獲利豐厚而未被洗出場的狀態。

提到的產業與個股（僅他明確點名）

ASTS：美股衛星通訊股，近期表現強勢，是本波衛星股行情指標之一。
聖達克（逐字稿原文用字）：台灣 Starlink 供應鏈廠商，股價由數百元一路衝上千元，據其觀察在低軌衛星的營收佔比接近七成。
華通：Starlink 地面板供應商之一，衛星相關營收約佔公司整體營收 20%，天上板部分未來可能加大出貨。
奇蹟（逐字稿原文用字，指的是 Starlink Router 的獨家供應商）：目前為 Starlink Router 的 Sole Supplier，後續 FII（鴻海旗下）將加入成為第二供應商（Dual Supplier），他認為這代表市場正在擴大而非訂單被瓜分。
力積電（逐字稿記為「利基電」）：處分銅鑼廠給美光，後續產能可能移往竹南；有機會協助美光代工 DRAM。
美光（Micron）：處分案的買方，並提及是他自己持有部位、看好記憶體漲價受惠標的之一；也被提及可能因力積電代工而在 2026 下半至 2027 年增加 DRAM 產能。
聯發科：無預警漲停，原因分析詳見上方；市場流傳（可能性偏低的）TPU 部門拆分傳聞；其晶片 V7E 作為 Google TPU 外銷主力早已為已知資訊。
台積電：作為對比案例被提及（若他講的東西都已反應，放空台積電應該賺錢，但事實不然）。
台達電（逐字稿記為「臺達店」）：被提及可能隨市場廣度開啟被順帶拉抬。
Pure Storage（PSTG）、NetApp：AI 雲端儲存受惠股，近期表現不佳，他判斷主因是 NAND 漲價壓抑毛利率而非需求疲弱。
聯亞：聽眾提問中提及作為光通訊供應鏈公司名稱（提問脈絡，非謝孟恭本人主動評論的個股觀點）。

一句話總結

本集聚焦台股市場廣度全面開啟下的衛星股與記憶體族群行情，謝孟恭在看好趨勢的同時，多次提醒聽眾「這次不一樣」的說法歷史上多半落空，要獨立判斷、不要盲目相信他的話。