EP10 | 熔斷 崩盤受傷的都來療傷 diss妖魔鬼怪亂象 — 2020-03-13

本集主要市場話題

• 美股本週兩度熔斷(史上第二、第三次熔斷),謝孟恭說明熔斷機制的由來(1987年黑色星期一,道瓊下殺22%後SEC制定)與規則(S&P 500下跌7%、13%各暫停交易15分鐘,跌到20%則直接取消當日交易)。
• 武漢肺炎疫情引發的全球股市大跌與恐慌情緒。
• 投顧/投資圈「老師」報牌、貼對帳單、收費薦股的亂象。
• 巴菲特逢低加碼達美航空的案例,拿來討論資金規模與風險承受度的差異。

謝孟恭的觀點與看法

• 熔斷機制他認為「應該是沒有什麼屁用」,理由是禮拜一熔斷後禮拜四又再熔斷一次,顯示機制未能真正遏止恐慌;但也說這見仁見智,規則就是這樣。
• 投資本質上是有風險的一場「無限賽局」,重點是不能太快把錢賠光,才能一直玩下去。
• 投資市場的問題在於「沒有門檻」,任何人都能開戶下大注,卻不像當法官、會計師那樣需要先受專業訓練,這是很多人在市場受傷的根本原因。
• 進入熊市後要特別小心,雖然沒有人能預測崩盤確切時間,但熊市中下跌機率大於上漲機率;這次武漢肺炎疫情從1月30日台股開始下殺到真正大崩跌隔了一個多月,期間投資人其實有時間可以消化資訊、決定去留。
• 對投顧界/報牌老師的看法:這些人常取誇張難聽的名號(如「急掰教主」「波段王」「靠杯大師」「老船長」「先鋒」等),節目製作質感差;他們厲害的地方往往不是操盤而是「賣產品」的行銷能力。謝孟恭認為這些帶牌、爆牌的人講「贏虧自負」卻不用對自己說的話負責,是不負責任的做法,即使沒有法律責任也該有道德責任。
• 他分享自己曾經私下報牌給朋友(某檔從200多漲到300多，後來又跌下去),朋友因此虧損讓他非常難過,甚至覺得是自己的責任,因此決定即便未來操作再厲害,也不會做「爆牌」這種事。
• 對於單純分享持股操作(不收費、不承諾報酬)的行為,他認為沒有問題,甚至覺得看別人「逆勢硬幹」的分享很有娛樂性;問題出在那些收費、宣稱教你買什麼卻宣稱「賠錢與我無關」的模式。
• 巴菲特抄底達美航空的例子:他認為要看資金規模的比例(巴菲特用1200多億美元現金中的4000萬美元抄底,換算成一般人大約是100多萬中花400多元的等級),散戶如果全押(all in)去模仿巴菲特抄底,承擔的風險跟巴菲特完全不成比例。
• 面對持續下跌行情,他強調投資人該想的是「如果繼續跌下去該怎麼辦」,而不是「如果反彈了我沒跟上怎麼辦」,做決策時應該先往壞處想。
• 對於能否預測何時止跌,他說「那些跟你講說什麼時候會停下來的,那就是神棍」。

提到的產業與趨勢

• 美股熔斷機制與市場恐慌情緒。
• 武漢肺炎疫情對全球股市的衝擊。
• 原油市場:原油正二/元大原油正二(S&P原油正二,即00672L)—謝孟恭持續(已講了四集)提醒不要買,理由是它追蹤期貨、原油趨勢明顯向下、溢價過高、淨值已接近被清算邊緣。
• VIX恐慌指數相關商品:先前已勸退過,他認為這類商品像樂透型產品,不能長期持有、不能重倉重本操作。
• 投顧/報牌老師產業亂象(非法無證照老師、收費薦股模式)。
• 達美航空(Delta):提到巴菲特逢低加碼達美航空的案例,用以說明資金規模與風險承受度的差異,並非謝孟恭本人給出的多空看法。
• 華航:提及先前一集分享過的華航避險期油、「做反邊」的案例,大家原本預期會上漲結果後來暴跌,用以說明市場本來就有風險,並非本集新給出的具體建議。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

• 元大原油正二(S&P原油正二,00672L):謝孟恭明確看空,理由是該商品追蹤期貨、原油商品波動大、原油趨勢明顯向下、溢價過高、淨值已接近被清算邊緣,已連續四集提醒聽眾不要買進。
• VIX相關商品:謝孟恭提醒這類商品屬於「樂透型」商品,不適合長期持有或重倉操作,先前已勸退過投資人不要重押。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理

一句話總結

這集謝孟恭在美股連兩次熔斷、武漢肺炎引爆全球恐慌賣壓之際,一方面解說熔斷機制與提醒投資本質上就是有風險的無門檻遊戲,一方面砲轟投顧界報牌亂象與不負責任的「贏虧自負」文化,並持續提醒聽眾不要碰元大原油正二和VIX這類高風險商品。