EP233 | 🛵 — 2022-04-06

本集主要市場話題

開場推薦經典投資書籍《彼得林區選股策略》(Peter Lynch, One Up on Wall Street)
台灣防疫政策與社會心態討論(是否該走回封城老路)
中國崑山封城對台廠供應鏈的衝擊
Gogoro 完成美股 SPAC 轉換上市(代號從 PPGH 變成 GGR)
Elon Musk 買進 Twitter 9% 股份事件,及其對 Twitter、Truth Social(DWAC)、Facebook 的可能影響

謝孟恭的觀點與看法

投資沒有單一「正確」方法,一個人的個性會反映在他的市場操作與資產配置上(風險趨避者傾向股債配置、風險偏好高者傾向追成長股/題材股/幣圈),適合自己個性、又對自己有認識的方法,績效才會好。
觀察到台灣多數股民其實是抱著「進賭場」的心態進場:買進標的卻講不出營收占比、毛利、成長性等基本面資訊,對他而言這就是賭博而非投資;反之,有把基本面當學理基礎放在心裡的人,表現會比純粹賭博的人好。
藉由推薦《彼得林區選股策略》整理書中重點:不要高估投資專家的技巧與智慧、善用自己已知的專長與人脈優勢、應投資個別上市公司而非只看整體市場、不應只買被動基金也可以考慮優秀的主動基金、不要理會短期(一兩天到幾天)的漲跌找理由、預測總體經濟景氣毫無用處。他特別提到 Peter Lynch 常吐槽總經派,認為做總經預測沒有意義。
對台灣防疫:認為社會已逐漸習慣與病毒共存,不應該再走封城老路,強調這是個人選擇(怕的人可以自己不出門),但不能要求整個社會為此改變。此為社會/防疫觀點,非市場觀點。
對中國崑山封城:認為市場對此過度恐慌下殺,許多被封的台廠工廠其實並非公司營收主要來源、也非市場關注的主要題材,只是剛好座落於被封區域就遭錯殺,這類修正反而可能是「撿便宜」的機會;但也坦言最怕的是不確定性(展延封城時間無法預期)。
對 Gogoro 上市:祝賀這家台灣公司完成 SPAC 轉普通股掛牌(GGR),提到王雪紅、殷翊良等早期股東皆為厲害投資人,並藉此機會提醒:先前建議聽眾把 SPAC 當「資金停泊點」的人要注意,SPAC 一旦完成併購,下檔的票面價值保護就會消失,若還想停泊資金應轉去尋找貼近票面價值的新 SPAC。
對馬斯克入股 Twitter:認為可以直接把馬斯克當成 Twitter 的新指標人物,預期 Twitter 之後會隨他的推文與意向產生變化(如加入編輯推文按鈕的討論),並認為此事對走右派路線的 Truth Social(DWAC)是利空,因為社群平台市場可能不需要那麼多家;甚至認為若馬斯克真的改造 Twitter,連 Facebook 業務都可能受影響。他也提到馬斯克發文對其喊到的標的(狗狗幣、Etsy、特斯拉)向來有巨大影響力，市場上已有人在爬蟲監控他的推文自動下單。
謝孟恭本人透露持有少量 Twitter 股票並打算加碼,但明確表示只是覺得好玩想參與,並非為了追求投資報酬(此為個人持股分享,非具體投資建議)。

提到的產業與趨勢

中國封控/供應鏈:崑山、上海、蘇州一帶因清零政策封城,對部分台廠造成股價衝擊,但對核心產能與物流影響評估為「有限」,部分廠商靠宿舍內迴圈維持生產。
美股 SPAC 市場:Gogoro(GGR)成功掛牌被視為讓已經冷掉一年多的美股 SPAC/IPO 市場重新有話題性的案例(相對於東南亞最大 SPAC 案 Grab 掛牌後表現不佳)。
社群媒體/社群平台:Twitter、Truth Social(DWAC)、Facebook 之間的競爭態勢,因馬斯克入股 Twitter 而可能出現變化。

提問箱 QA 回應(僅列與市場/產業/個股相關的提問)

GutenMagen 問量化交易的看法,以及財報公布前買進是否大機率會上漲:孟恭回應量化交易分兩種——一種靠技術面指標(勝率略高於 50%,靠大量交易量刷出報酬),一種是處理基本面資料做多空排列組合;強調普遍已知、大家都想得到的策略終將失效,需要不斷開發新策略。財報前並不必然會漲,方向不確定(漲跌都可能大幅波動),這也是為何有人會用 spread 策略(同買 call 與 put)去賺波動財。
Villier 問資本公積配發股息(舉例聯發科)的目的、好壞:孟恭回應若公司本身沒有在賺錢,還拿資本公積(即公司老本、處分資產或股本溢價等)來衝殖利率,是壞事;但若公司本身確實在賺錢(如聯發科),把資本公積拿出來當每次配息的加碼,則沒有問題。
臺灣蕭宏林玩問美股配置(AAPL/NVDA/Netflix/Tesla 各 25%,現金留 20% 或全部投入)是否合理:孟恭回應看個人,但要注意大盤指數(如 QQQ、SPY、VOO)作為績效比較基準通常是 all-in 的,若自己只投入八成現金,年末算績效要記得打八折;一般建議現金部位不要留太多,現金來源應是每月可支配所得,除非你真的相信自己能預測市場時機(這是進階做法,一般不建議)。
傻眼5555 持有 VOO、QQQ 各超過 100 股加上 4 萬美現金,問賣方策略(想賺權利金)怎麼操作:孟恭回應可以做 covered call(賣掉手上部位的 call 賺權利金,缺點是若大漲、履約價以上的漲幅就賺不到)或 cash-secured put(在想接的價位賣 put,不跌到就賺權利金,跌到就等於打折接股票);但特別提醒美股不太建議做裸賣 call,因為美股常有超乎預期的大漲行情;操作個股選擇權要注意 IV(隱含波動率),波動率大時就算方向看對也可能因為 IV 收斂或時間價值流失而虧錢,建議先小量操作。
一位聽眾(逐字稿中稱其為「竹立的女兒」)自述操作兩年多、本金翻十倍且無槓桿,主要靠跟親戚下單,自己另外研究基本面、技術面、籌碼面後績效反而不如跟單,問是否該繼續跟單或改變學習方式:孟恭回應若親戚績效這麼好,建議繼續當「跟單仔」,但不要 all in 跟,應做適度配置分散風險;若仍想繼續學習,可以去看他一開始推薦的彼得林區的書。
低調炒房仔分享用租金/房貸現金流(而非單純房價)評估不動產獲利的方式,質疑「房價泡沫」論者,並提到目前部分房屋 30 年房貸月付低於租金,屋主可無壓力續抱等待獲利了結:孟恭回應若一項商品真的「有價無市」,價格終究會崩,但現實是大家都想買房,構成了房價的支撐;年輕時他也覺得炒房者可惡,但出社會後理解這是市場現象;他個人對房地產態度較淡然,因為不確定未來是否長住台灣,且他認為繳房貸實質上等同於幫自己存錢。

觀點變化(對比先前)

考古回填,觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

本集謝孟恭以《彼得林區選股策略》開場談投資心法,並認為中國崑山封城造成的台廠股價錯殺其實是撿便宜機會,同時解讀馬斯克入股 Twitter 對社群媒體版圖與 Truth Social 可能帶來的衝擊。