EP61 | 香港壹傳媒 康友街友 — 2020-08-12

本集主要市場話題

  • 回應並批評財經媒體人謝金河對華航的言論(第二季虧損擴大、貨運獲利、空服員罷工等說法)
  • 俄羅斯搶先註冊新冠疫苗、Moderna疫苗好消息,帶動黃金白銀重挫、科技股修正、傳產與民生股轉強
  • 香港壹傳媒(Next Media,黎智英旗下,含蘋果日報)股價因政治事件暴漲後大幅修正
  • 康友-KY(俗稱「街友」)崩盤案例:2018年異常飆漲、老闆高點出脫、公司高層集體出逃
  • QA:自組ETF vs 買現成主題型ETF、小資族資產配置、付費報明牌亂象、停損後何時該認錯買回(騰訊音樂、RTX)

謝孟恭的觀點與看法

  • 認為謝金河護航式的文章邏輯有問題:他主張華航第二季會賠更多、貨運很賺,卻忽略了油價大跌讓航空公司成本下降、客運與貨運的實際結構(長榮貨運收入一半以上其實來自客機腹艙載貨)、LCC廉價航空競爭壓低票價等因素;認為謝金河是在「看圖說故事」,挑自己想要的數字講故事
  • 對謝金河文中「空服員要更加珍惜自己的工作」一句特別不滿,並懷疑謝金河此文是在為航空業未來的裁員潮預先鋪陳輿論風向,但強調自己並非反對航空業裁員本身,而是質疑對方不肯直說意圖
  • 自陳因過去在威航任職時遭遇非自願離職卻被公司威脅「不爽去告」的經驗,因此在勞工議題(如罷工)上偏左派立場,即便自己在市場/政府干預議題上偏右派;認為社會大眾對機師、空服員、科技新貴、醫護人員等行業「只看到光鮮的一面」,忽略其專業與辛苦,薪資高低是供需決定
  • 對疫苗利多後的資金輪動看法:科技股(尤其SaaS類股)本益比/股價營收比已墊高,開始出現修正,傳產、民生消費、軍工、房地產類股相對轉強;但不認為疫情受惠股就此完蛋,只是可能需要更多時間整理、較難短期內回到前高
  • 對壹傳媒股價暴漲的解讀:逐一排除「搶經營權」「管理層離開被視為利多」「預期清算」三種常見情境,認為都不適用此次,判斷純粹是香港人基於政治情感的表態性買盤(「買爽的」),對公司營運本身沒有實質意義;同時指出黎智英本人持股達七成,不可能被外部勢力用買股搶下經營權
  • 對康友-KY案例的警示:判斷地雷股的徵兆包括「股價長期趨勢性下跌創新低」「公司出現不正常/密集的人事異動(尤其高層集體離職)」「老闆有炒股或高點出脫的不良紀錄」;並再次強調資金配置不要重壓單一檔股票的重要性

提到的產業與趨勢

  • 航空業(華航、長榮):討論疫情期間客運/貨運結構、油價成本、LCC競爭、747機隊因疫情復活載貨,以及對後續裁員的猜測
  • 疫苗與總體經濟:俄羅斯搶先註冊疫苗、美國Moderna疫苗進度帶動市場對經濟復甦預期,黃金、白銀價格因此重挫
  • 科技股(尤其SaaS類股):評價偏高(PS值多漲到10以上),開始出現修正
  • 傳產/民生消費/軍工/房地產類股:相對轉強,估值仍不算貴
  • 港股壹傳媒/Next Media(黎智英):政治情感性買盤推升股價後修正
  • 生技股康友-KY:2018年貿易戰期間股價異常飆漲(曾傳出目標價700元的說法)、後崩跌鎖17根跌停,老闆黃文烈長期高點分批出脫持股,近日子公司資產遭抵押爭議爆發後公司高層(發言人、總經理、董事、財務長)集體離職
  • 騰訊音樂(TM1):於QA中提及,謝孟恭本人持有,認為近期回檔只是修正、股價本身漲幅不算大,問題不算太大(此為個人持股心得,非新增看多理由)
  • 寶雅:於QA中由聽眾轉述其父親長期買進、報酬優於大盤的案例(聽眾分享,非謝孟恭本人推薦)

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

  • 壹傳媒/Next Media(黎智英旗下,含蘋果日報):謝孟恭表示這不是基於基本面的投資判斷,而是純粹的政治情感表態性買盤;若聽眾想以買進表態支持黎智英,他建議「可以買一點支援他,但千萬不要重壓」,並提醒香港朋友應以人身安全為優先,不要all in導致後續資金不足以支撐抗爭。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

  • 壞壞菜雞問:自組主題型持股(如國防、雲端類股)跟直接買現成主題型ETF差在哪?為什麼孟恭要自己組?孟恭回應:自組是因為不喜歡別人幫你配的股(例如不喜歡波音,就自己選洛克希德馬丁、Mercury、NOC、RTX等組國防類股;雲端類也自己挑喜歡的SaaS股);買現成ETF較省時間但要付管理費,一般落在年化0.5%左右可接受;若想找主動選股型的產品,可考慮ARK(Cathie Wood)這類主動型基金。
  • 84年的餅乾問:社會新鮮人存了10萬元出頭,不知道該如何配置,對主動選股不夠專業,聽到孟恭談騰訊後在猶豫是否該再等一下進場。孟恭回應:資金少可選手續費低的定期定額,或回歸投資本質集中投入一檔看好的股票(以聽眾提到父親長期買寶雅、跑贏大盤為例);但整體而言最推薦一般人的方式還是買指數型ETF,並提到「海獅會」的投資方法很適合資金有限、時間不多、又有穩定收入的人。
  • Fifi問:對於網紅收費報明牌的行為有什麼看法(例如自稱大學生的帳號透過群組每月收費約一萬元教學,卻常是事前亂槍打鳥、事後諸葛選擇性檢討失準標的)?孟恭回應:痛批這類帳號是「投資界的妖魔鬼怪」,擺明行騙毫不掩飾,並直言會關注這種帳號的人「代表你也有點問題」,建議盡快脫離。
  • LoveGG(胖虎)問:騰訊音樂(TM1)連跌兩天後在8月11日反彈,若已依照自己的條件認錯賣出一半持股,該漲回什麼均線位置才該認錯買回?並提到自己曾以63元買RTX、跌到57元(跌約10%)時全數停損,結果RTX之後反彈,不知該如何判斷是否該追回。孟恭回應:騰訊音樂本身漲幅不算大、目前回檔問題不大(自己也持有);認錯賣出後不一定要追回,可以直接換股操作(以自己看空腳踏車概念股卻改買IC載板、散熱股反而賺更多為例說明市場上機會不只一檔);若真的想追回,前提是自己過往紀錄顯示常常判斷方向正確、只是抱不住而提早停損,可以用分批減碼、等回到上升趨勢後再加碼的方式處理,但方法因人而異,沒有一套公式能套用給所有人。

觀點變化（對比先前）

考古回填,觀點演變由綜述階段處理

一句話總結

謝孟恭本集開砲謝金河護航航空業的言論邏輯薄弱,並藉壹傳媒政治性買盤與康友-KY崩盤案例,提醒市場情緒性交易與地雷股徵兆的辨識,再次強調資金配置不重壓單一標的的重要性。