EP140 | 不要賣場群聚辣乾 — 2021-05-15
本集主要市場話題
- 疫情升溫（單日新增確診180例）下的社會情緒與行為建議，主題呼應本集標題：不建議民眾為囤貨湧入賣場群聚搶購
- Discovery將於5月17日晚間10點首播GME事件紀錄片，邀請《華爾街之狼》原型人物Jordan Belfort擔任旁白解說
- 交易心理與策略核心討論：停損與追高是恐慌／焦慮的兩種極端表現形式
- 台股融資維持率與違約交割風險，集中在陽明、長榮、中鴻（即所謂「海王」與「鋼鐵人」熱門標的）
- 短線交易者 vs 長線投資者的自我定位、紀律差異與該關注的指標不同
- 疫情對半導體供應鏈（晶圓代工、IDM廠）衝擊評估：歐美印度疫情高峰期未見停工
- 三五族半導體（碳化矽SiC、氮化鎵）與低軌道衛星（Starlink、Kuiper）題材
謝孟恭的觀點與看法
- 認為台灣防疫條件比歐美、印度好，不需過度恐慌，做好個人本分（戴口罩、洗手、避免不必要群聚）即可，不需苛責防疫官員或醫護
- 不建議民眾湧入賣場搶購民生物資：賣場庫存設計本來就不是為瞬間爆量需求設計，搶購行為只會助長恐慌情緒；回顧去年最慘時期囤積的衛生紙、泡麵、罐頭，最後很多人在臉書分享囤貨發黴或吃不完只能丟掉
- 追高與停損都是恐慌／焦慮的表現（追高偏樂觀式的恐慌焦慮，類似FOMO；停損偏悲觀式），但兩者也都存在「有紀律」的專業玩法（追高看動能與價格因子、停損依交易週期紀律執行），並非只有亂做的散戶會用
- 投資人應先誠實檢驗自己的「對帳單」，確認自己實際上是短線還是長線交易者，不要口嫌體正直——追高套牢後才想把部位謊稱轉為「長期投資」，他直言這叫「耍智障」，長遠下來一定畢業
- 短線交易者：看錯就該快速砍掉，不該把套牢部位謊稱轉為長期投資，因為短線價格波動與公司長期基本面幾乎無關，比較相關的是新聞、題材、或馬斯克發的一句推文
- 長線投資者：應關注基本面有無質變（例如高通與聯發科地位互換、蘋果決定自研晶片對供應商的衝擊），而非短期股價漲跌；若基本面未變，股價因恐慌下跌反而應該加碼買更多
- 半導體供應鏈韌性：對比歐美疫情最高峰時，英飛凌、恩智浦、STM、德州儀器、Intel等IDM廠均未因疫情停工（因產線高度自動化），因此除非台灣疫情比這些國家更嚴重，否則不需要因短期疫情過度看空台灣科技股基本面
- 若真的發生停工，應評估停工後多久能恢復、以及實際營收獲利受損幅度 vs. 股價下殺幅度的落差（例如若估計只影響20%獲利，股價卻已跌50%，那就該逢低承接而非停損）
- 對比美國、印度股市在確診高峰期反而是轉折向上噴出的案例，但強調台灣散戶佔比遠高於美國（美股熱度最高時參與者僅約二至三成）與印度，所以台股較可能因散戶恐慌出現更劇烈的行情波動，不能直接類比國外經驗
- 認為股市進入超級大空頭的機率偏小，真正該注意的長期利空是美國聯準會升息等貨幣政策態度，疫情本身的短期衝擊若未影響到自己持股的產業基本面，反而可能是找買點的機會
- 資金配置不是全有全無的0與100，可依個人對震盪的承受度動態調整持股比例（例如留一成現金在場外），並提出「睡不睡得著」作為判斷部位配置是否合適的指標
- 提醒投資沒有穩賺不賠這回事，任何決定都是衡量各種情境機率後做出的取捨，不是喊盤
提到的產業與趨勢
- 融資與違約交割：陽明、長榮、中鴻是目前違約交割集中的標的（散戶最愛的「海王」「鋼鐵人」），若下週未反彈，違約交割率有機會再創新高；以100元標的為例，跌到75、78元左右融資維持率會從160幾趴掉到130趴，觸發追繳保證金
- 半導體代工／IDM廠：英飛凌、恩智浦、STM、德州儀器、Intel在歐美印度疫情高峰期均未停工，作為評估台廠停工風險的參照指標；台積電、聯電被提及為晶圆代工中的細分族群，其中台積電最強
- 三五族化合物半導體（氮化鎵、碳化矽等）：孟恭看多，理由是特斯拉電動車經逆向工程證實已採用易發半導體的SiC MOSFET，目前SiC材料最大瓶頸是價格昂貴、導入速度慢，但隨關注度提升、價格可能下降，導入速度有機會加快，會讓相關廠商受惠；提到族群中，文貌（逐字稿用字，被形容為「三五族的台積電」，技術最先進）、紅傑克（逐字稿用字，今年展望較好、營收開出也確實不錯，但近期股價表現較差，有傳聞是受恩智浦對車用晶片較保守、缺貨影響）、全新（逐字稿用字）
- 低軌道衛星題材：SpaceX旗下Starlink已與Google、Azure合作雲端伺服器業務；Amazon因與SpaceX（Musk vs Bezos存有心結）另立門戶，自建Kuiper System低軌道衛星系統以強化自家AWS雲端資料中心服務，孟恭認為此題材「很強大」，未來相關伺服器、三五族、低軌道衛星族群都看多，但強調要注意誰真正受惠、有沒有「吃到膽」
- 記憶體控制IC：群聯被孟恭稱為「超級好公司」，市場一位教他很多東西的長輩曾說「每次股災發生什麼事情，就先去找群聯就對了」，回測下來每次股災低點買群聯像「送分題」
- 瑞玉（逐字稿用字，音近瑞昱）：被稱為好公司，題材豐富，除了TWS藍牙晶片、PC音效晶片外，也有乙太網路與WiFi晶片，因此WiFi 6題材會吃到；另聽聞其產品可能也應用在車用領域，但孟恭表示這部分他還沒有深入研究
- 聯勇、創意、晶圓店（封測）：被聽眾提及是追高套牢的標的，孟恭評論這些公司本身「都不是什麼爛公司」，只是短線追高後被套，短線操作本來就難做
本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）
- 三五族族群（文貌、紅傑克、全新，逐字稿用字）：理由是SiC材料因電動車（特斯拉已採用）與低軌道衛星應用而長線看漲，未來題材強大；孟恭表示「如果你對於長期看好，你就找你喜歡的買點」，即建議逢低找買點布局
- 瑞玉（逐字稿用字）：理由是產品線與題材豐富（TWS、PC音效晶片、乙太/WiFi晶片，傳聞或可應用於車用），孟恭認為這個族群長線規劃仍然很好
- 群聯（8299）：理由是長期持續精進本業並拓展新觸角，孟恭引述市場前輩教誨「每次股災先找群聯」，並表示回測下來「每次殺低買群聯跟送分題一樣」，屬於明確的逢低買進時機建議
提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）
- waiting0920問：5月13日這種大部分熱門標的普跌的情況下，是否應該特別注意逆勢上漲的其他強勢標的？孟恭回應：這是動能仔／短線仔的基本功，需要每天關注盤面強勢族群；他分享自己也持有動能部位，並列出當時盤面相對強勢的標的：華碩（重挫一天後隔日直接站回季線，屬強勢標的）、AES（新浦旗下小金雞子公司，持續上爬）、富邦媒（維持強勢）；防疫股、橡膠股則是反彈一天後又回跌；他也回憶去年1月30日崩盤時，華晴（逐字稿用字）是當時強勢標的，讓他躲過重傷，因此有些人會把強勢股當避險工具使用；但強調若是長線投資者，不需要每天盯盤面強弱，該做的是研究財報與基本面
- YUUUAHHJ／Ioka娃娃問三五族與記憶體控制IC相關看法（文貌股價低迷、群聯8299基本面、瑞玉，以及同學建議應優先選網通龍頭「銳域」，逐字稿用字）：孟恭回應：文貌法說會其實第一季老闆早就講過「今年是保守但有在擴散」，聽老闆講的話很重要，不用因為股價不動就罵公司；群聯攀懂法說也提到記憶體部分已經翻倍成長；三五族整體長線看多，瑞玉也是好公司、題材豐富；群聯是超級好公司，長期看好；對於聽眾提到追高後套牢的聯勇、群聯、創意、晶圓店，孟恭表示這些公司本身都不差，短線追高被套主要是短線操作本身難做（越短線隨機性越強），建議一般人不要花太多心力在短線，應以長線為主、偶爾撥小部位嘗試短線，並先用小資金試出有效方法後再加碼
- Ioka娃娃另問：家人願意以年利率6%借十萬元供其投資是否可行？孟恭回應：直接吐槽對方家人利率開得比一般信貸（約3%）還高，「這個爸媽是懂做生意的」，語氣明顯不建議這種借貸安排
- 林地問：這波股災中，0050該不該因為「台積電不穩了」而停損賣掉？（本身自2月起每月定期定額3000元買進0050，成本約135以上、甚至到140）孟恭回應：台積電資本支出持續擴大，不覺得基本面很慘，朋友的推論可能只是單純看股價下跌感到痛，並非基於基本面分析；建議查「台灣加權報酬指數」，因股息配息再投入複利效果，該指數其實已經上三萬點，並非停在早年的一萬點附近，顯示台灣股市長期是成長的；定期定額長期持有0050不需要因短期波動停損；但強調0050本質是給人做長期被動投資的工具，完全不適合拿來做短線波段操作，若想做短線應該找別的工具
觀點變化（對比先前）
考古回填，觀點演變由綜述階段處理。
一句話總結
面對疫情升溫引發的恐慌，謝孟恭提醒賣場搶購和追高殺低都是同一種情緒陷阱，投資人該做的是先搞清楚自己是短線還是長線交易者，再依基本面而非股價波動決定去留。