EP291 | 🧸 — 2022-10-26

本集主要市場話題

• 本集主要聊台海開戰風險升高（二十大習近平權力集中、團派人士出局）下的資產配置與避險策略，包括海外資產、第三地過一手、加密貨幣等價值儲存方式。
• QA中討論存股／量化選股指標（EPS、ROE、殖利率、PER等）失靈的原因。
• QA中簡短回應個股「聖暉」與投資型IG帳號的看法。

謝孟恭的觀點與看法

• 對台海開戰風險：認為二十大後習近平權力高度集中（團派、江派人士出局），中共內部制衡力量消失，且從《習近平談治國理政》第四卷內容（抗美援朝、對抗美帝、推動供銷社、統一）可看出他確實會說到做到；但何時會不會打誰都無法準確預測，個人能做的就是做好準備、正常過生活，不必過度焦慮。
• 對資產避險的具體看法：認為若台海開戰會是全球性的浩劫（因台灣先進製程晶片全球佔比逾五成），衝擊會大於肺炎、金融海嘯或打抗泡沫；建議可考慮的準備方向包括海外資產配置（美股部位）、第三地過一手（如先匯到新加坡再轉美國）、加密貨幣或其他好變現的價值儲存工具，但強調每個選擇都有代價（稅務、流動性等），沒有標準答案，需自己判斷。
• 明確表態地緣政治立場：認為台灣不應該向中共示好換取安全（「你不可能藉由跟共產黨示好獲得豁免」），主張應站在美國一邊；認為與中國站同一邊反而會被國際貿易戰波及。
• 對於量化選股指標（EPS、ROE、殖利率、PER）的觀點：這些指標多是「過去」的落後資料（TTM，Trailing 12 Month），許多指標存在均值回歸特性（例如殖利率配很高時往往是循環高點，之後可能連續幾年偏低），單純用券商軟體篩高分股票沒有用，真正該看的是「未來」（Next 12 Month）的推估數字，這需要花時間做功課；如果沒有能力做研究，就應該直接買大盤。
• 對投資型IG帳號／自媒體：認為多數是券商業務或素人在分享「投資日記」，看看無妨，但提醒部分帳號的操作者本身經驗尚淺、甚至自己虧損到需要跟人借錢卻還在教別人，觀念可能是錯的；如果真的要「拜神」學習，只推薦巴菲特與蒙格。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

• 阿尼亞問存股選股邏輯失靈：提到過去用EPS、ROE、PR等指標篩選出的「天選之股」表現不如預期，現在乾脆改買0050正2（元大台灣50正2）。孟恭回應：這些指標多是落後的歷史資料，且具均值回歸特性，不能直接拿來當篩選依據，真正該推估的是未來12個月的數字；如果沒有時間做這樣的研究，買大盤（如ETF）是合理選擇，也可以撥一小部分資金做主動選股練功、跟大盤部位比較績效，藉此判斷自己是否適合主動選股。
• SWU172問個股聖暉（5536）：孟恭回應：沒有特別研究過這檔，但說明聖暉屬於半導體「建廠概念股」之一（做空調、水電、無塵室相關工程），這類概念股的觀察重點在於各半導體大廠資本支出（CAPEX）擴張趨勢，細部則要看誰能吃到訂單。
• 大胖菊最可愛問投資理財IG帳號亂象：提到有些帳號自己有負債卻還在鼓吹定期定額、被動收入，也有帳號誇大宣稱ETF定期定額複利「穩賺不賠」。孟恭回應：這類帳號多屬於券商業務或素人的「投資日記」分享，看看就好，不要盲目跟隨；真正要學習的話只推薦巴菲特與蒙格，因為亂看新興理財粉專有受傷風險，甚至提到自己認識兩位曾經營投資IG帳號、後來反而在市場大跌時向他借錢的人。
• 請把頭抬起來問元大標股競賽：詢問孟恭是否有興趣參加。孟恭回應：不會參加，因為短期標股競賽比的是題材看對但時機難料，最後往往變成大家一窩蜂追短期強勢股（爆量、連續漲停），跟正常選股邏輯無關。
• 曾經的少年股神問投資相關職涯選擇（做研究員 vs. 銀行MA）：孟恭回應：自己從未考慮過去交易室或當研究員上班，認為在家自己操作就很快樂；建議本金小的階段應優先選擇薪水高的工作，因為打工賺錢對小額本金的複利效果遠比投資報酬率快，等本金累積到千萬等級後，市場裡的複利效果才會超過打工賺錢的速度；研究員工作若選對地方（如大戶/投資公司旗下）可以快速累積實戰經驗，但也要自己權衡利弊。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理

一句話總結

本集孟恭主要圍繞二十大後台海開戰風險升高，分享資產避險與海外配置的思考框架，並在QA中提醒聽眾量化選股指標容易失靈、理財網紅不可盡信，投資該花時間做真正的功課。