EP92 | 真金不怕火煉 — 2020-11-28

本集主要市場話題

  • 市場近期漲勢兇猛，謝孟恭形容「隨便選標都會賺錢」，跟8月底9月初的瘋狗盤狀態很像；他本人本週有三天單日帳戶總資產漲幅超過5%。
  • Palantir、Jumia（非洲電商）等投機性股票漲勢誇張，Palantir在他部位裡最高漲到近250%，Jumia約170%；他認為市場在炒作Peter Thiel這個人本身，已與基本面脫節。
  • 放空機構Citron（香櫞）宣布做空Palantir，目標價20元，但理由粗糙（只因「像賭場」），並非提出具體財報問題。
  • 軋空（short squeeze）機制：空單回補會形成連鎖買盤，是造成「瘋狗盤」急漲段的重要原因之一；提到建科能源(JKS)、NEO等被軋空的案例。
  • 估值比較：Palantir的PS Ratio約20-30倍、Zoom全盛時期約120倍、Snowflake（SNOW）目前PS Ratio高達300多倍，是目前市場上最貴的股票。
  • 雲端遊戲串流話題：微軟Game Pass、NVIDIA GFN、Amazon Luna等雲端遊戲串流服務的發展前景。

謝孟恭的觀點與看法

  • 不要預測行情：長期而言不論美股或台股，不管哪個政黨執政，指數終究是往上走的，不要因個人政治好惡對持股做劇烈調整。
  • 目前市場氣氛已經有點像先前的瘋狗盤：若你現在空手要進場，風險偏高；若真要進場，建議分批，但「分批」的間隔應是幾週一次，而非每天甚至每15分鐘買一次。
  • 手上已經有大量獲利部位的人，可以自行設定停利／停損標準（例如越漲越賣、或設定跌破某價位分批出場），並提早設好、嚴格執行，因為場內當下心態容易被價格波動干擾；更進階者可用期貨、選擇權做避險，但要注意避險是有成本的，若最終沒有下跌，避險成本就等於白花。
  • 放空機構出手放空「好公司」，往往因為嚇跑信仰不堅定的人而造成短期下跌，但事後常常是很好的買點；不過他認為Citron這次做空Palantir的理由（「像賭場」）比散戶還散戶，做法粗糙。
  • 軋空/short squeeze的機制解釋：當放空者受不了虧損而回補，會形成連鎖買盤，推升股價形成「陌生段」（急漲段），這種急漲段之後常伴隨急跌，因為原本買盤（空單回補）消失，而追高、重壓、all-in的籌碼一旦下跌就容易恐慌停損，形成快速下挫。
  • 對疫情受惠概念股（快篩、口罩、試劑等）的看法：這類公司未來可能會被國家介入、變得「半國營」，因為已成戰備物資，屆時能否維持過去缺貨時的高定價會是問題；台股很多是賺中間財，一旦相關需求緩解，這些股票會變得危險。
  • 對Zoom等疫情受惠成長股的看法：這類公司未來的成長速度大機率不會再像疫情爆發初期那麼暴力，但不代表公司本身變差（不是要大家把股票賣光）。
  • 看好雲端遊戲串流（cloud gaming）產業趨勢：認為未來遊戲可能不再需要下載，會變得像Netflix、Disney+一樣直接串流；若這個趨勢成真，硬碟（傳統硬碟與SSD）需求會大幅下降，網通相關需求則會上升；他自己有試玩NVIDIA GFN，認為串流玩FPS遊戲已經沒有延遲問題，只差在畫質仍需網速進一步提升。

提到的產業與趨勢

  • 資料倉儲/雲端運算：Snowflake（SNOW）目前PS Ratio高達300多倍，是市場最貴的股票之一。
  • 視訊會議：Zoom被他歸類為「疫情後成長不會再這麼暴力」的公司。
  • 雲端遊戲串流：微軟Game Pass（傳出明年可能上PC）、NVIDIA GFN（他實際玩過，認為有發展性）、Amazon Luna，他自己配置中持有NVIDIA、Microsoft、Amazon部位並看好此產業。
  • 疫情受惠概念股（快篩、口罩、試劑類）：未來可能面臨國家介入、定價權下降的風險；另提到Peloton作為「疫情受惠但未來成長不會再這麼暴力」的例子。
  • 投機/放空題材股：Palantir（他持有並大賺，市場炒作Peter Thiel個人色彩濃厚）、Jumia（非洲電商，他持有大賺）；放空機構相關案例：Citron做空Palantir、以及JKS（建科能源）、NEO等曾被軋空的公司。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

  • 特斯拉(Tesla)：他以自己當時持股為例，說明如何提早設定停利點——當時特斯拉股價漲到590元，他設定漲到560元時先出脫三分之一，跌到550元再出三分之一，跌回540元則全部出清、之後再找機會買回。（此為他示範分批停利/停損標準的具體操作案例，涉及明確買賣價位）

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

  • adwan545問：新冠快篩股還能續抱嗎？損益快跌破30的有沒有絕地反攻機會？孟恭回應：無法給任何個股建議；但提醒疫情相關公司（口罩、快篩試劑等）未來可能因成為戰備物資而變得「半國營」，國家介入後能否維持過去的高定價是個問題；美股的疫情受惠股（如Peloton）未來成長不會再像疫情最盛時那麼暴力，但不代表公司變差；台股很多疫情受惠股是賺中間財，需求緩解後會很危險。
  • FCFCFH問：對微軟Game Pass訂閱服務的看法，以及Teamviewer這類似Zoom的軟體未來發展如何？孟恭回應：不清楚Teamviewer是什麼；Zoom已被他歸類為疫情後成長不會再這麼暴力的公司，類似Zoom的服務評價也不會太高。對Game Pass看法正面，聽聞可能明年上PC，非常期待；他自己實測NVIDIA GFN後認為雲端串流遊戲有發展性，玩FPS已無延遲問題，看好此產業未來性。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

在瘋狗盤式的市場狂熱中，謝孟恭一邊分享Palantir、Jumia等部位的驚人漲幅並拆解軋空推升股價的機制，一邊提醒手上有獲利的人該設好停利紀律、空手的人則要謹慎分批進場。