EP102 | 小朋友才做選擇 — 2021-01-02

本集主要市場話題

• 新年開場談2021年展望：疫苗施打進度、解封與復甦的預期
• 整集核心：用一集把「主動投資」與「被動投資」的觀念講清楚，並給出入門資產配置建議
• 被動投資標的挑選原則與台股、美股常見市值型ETF介紹
• 全球化配置的做法（用單一ETF一次到位，或自行組合）

謝孟恭的觀點與看法

• 對2021年展望持樂觀：認為上半年台灣人會陸續打到疫苗，下半年部分防疫做得好的國家間可能出現「旅遊泡泡」互通有無，經濟終究要復甦，「股市要崩盤、人類要完蛋不可能」。
• 主張投資沒有絕對對錯，反對「文人相輕」式地只推崇一種方法、貶低其他方法；他自己閱讀時也是廣泛涉獵（價值投資、ARK破壞式創新研究都看）。
• 認為主動投資與被動投資的界線並不像外界講的那麼分明，兩者可以並行，不必像小朋友一樣「只能選一個」（本集標題典故）。
• 給新手／迷失方向者的入門建議：以「7成被動、3成主動」開局，之後依主動選股的長期實際績效（連續多年/多季是否穩定贏大盤）動態調整比例；若主動表現持續不佳，隨時可以把比例調回被動。
• 被動投資的核心主張：應以「市值型大盤ETF」為主，因為它沒有人為介入、會自動汰弱留強；他認為人（即便是受過財務訓練的人）很難打贏大盤，也不一定贏過「大媽炒股」，所以不相信主動選股型ETF（如0056、ESG主題ETF）會比大盤好。
• 選ETF的兩個觀察重點：追蹤指數的效果好不好、費用（內扣費用）高低——費用越低，報酬空間越大。
• 全球配置可以簡化到用VT（Vanguard Total World Stock ETF）一次買進全世界約八九千家公司；若想客製化調整地區權重（例如不喜歡歐洲、想加碼新興市場），可以自行用VTI/VOO鎖美國部位，再搭配VWO（新興市場）或VXUS/VEU（美國以外）等組合。
• 認為海外券商（如Firstrade、嘉信Charles Schwab）比國內複委託方便且省手續費，但複委託有低銷門檻（約新台幣二三十萬），資金量不夠大用複委託反而不划算。
• 自陳目前是主動投資比重較高的人，若未來覺得盯盤太累或發現自己打不贏大盤，會考慮把被動部位加大。
• 提到自己過去也曾在投資上「烙賽」，並非每次判斷都對，強調不存在絕對正確的「聖杯」方法。

提到的產業與趨勢

• 疫苗接種進度與防疫解封、旅遊泡泡趨勢
• 台股大盤型ETF：0050（元大台灣50）、00692（富邦台灣50，費用較低）；提及0056因含人為選股介入，被動投資角度不建議作為核心配置
• 美股大盤/全市場型ETF：VTI（全市場）、標普500系列的VOO／IVV／SPY（他建議直接買VOO）
• 全球配置型ETF：VT（Vanguard Total World Stock ETF，約六成北美、兩成歐洲、一成亞太、一成新興市場）、VWO（新興市場）、VXUS/VEU（美國以外市場）
• 越南市場：提及VanEck公司推出的越南ETF VNM，可用來單押越南市場
• 以下公司/標的僅作為「舉例說明主動投資可能感興趣的類型」（原文以「你覺得／你很看好」等第二人稱假設語氣帶出，並非謝孟恭本人在本集給出的看法或建議）：Facebook（Mark Zuckerberg的Libra計畫）、Square（Jack Dorsey）、微軟（現任執行長）、NVIDIA（黃仁勳與AI趨勢）、王雪紅相關公司（威盛、微風、HTC、以及臆測Gogoro上市是否會成為下一個股王）
• 以下為謝孟恭回顧自己過往集數曾聊過的主題／標的近況更新（屬於「事後心得」性質，非本集新給出的具體投資建議）：軍火股ETF（過往表現不佳、他認為是自己看走眼的案例）、CDN ETF（過往表現不錯）、Disney Plus/Disney（自第2集提過，公司表現持續不錯）、資安股票、旅宿相關股票（Airbnb、Booking.com、Expedia，此消彼長但整體向上，Booking.com股價曾被Google廣告防線壓制後仍突破新高）

提問箱 QA 回應

本集因主持人臨時要去接回送洗的狗，未錄製Q&A環節，QA留待下一集回答。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

謝孟恭用一整集把主動投資與被動投資的觀念與入門資產配置（7:3法則、市值型大盤ETF首選）講給大家聽，強調兩者可以並行、沒有絕對對錯。