EP324 | ❌👨👨👧🔥⛰❌ — 2023-02-18
本集主要市場話題
- 出國潮帶動行李箱搶購熱潮，延伸聊到航空股的看法。
- 星宇航空股價暴衝、成交量創星櫃紀錄，市場熱議背後買盤是誰。
- 工業電腦產業介紹：毛利結構、過去兩年缺貨受害史、母公司加持廠商盤點。
- AI 熱潮（ChatGPT vs. Google Bard）如何帶動企業投資意願與周邊供應鏈題材。
- QA：小資族ETF vs 房產、台積電美國設廠與Intel超車說、QQQ停利點設定、閒錢All-in特斯拉是否恰當、電商創業 vs 出國打工存本金。
謝孟恭的觀點與看法
- 航空股整體：維持先前偏中性到悲觀的立場。他認為航空公司先前的高獲利主要來自航空貨運附加費，但附加費已經在消失；載客量能否持續維持高檔仍是未知數，除非有供給面（例如航空公司倒閉、飛機大量封存）失衡的狀況出現，但目前沒看到。因此他表示「沒有辦法看到未來一兩季有非常明顯好轉的現象，所以就沒有辦法去看多它」。
- 星宇航空：他認為這波飆漲「可以進入名人堂」，成交量是他見過星櫃最大的一次；但用本益比等基本面角度衡量，估值已經是「世界之冠」，非常不可思議，判斷主要買盤是大量散戶而非法人或投信，身邊朋友多數沒有進場，僅少數人玩華航、長榮的比價題材小波段。他自己還沒搭過星宇航空。
- 工業電腦產業：他透露自己近期把資金塞進一批小型工業電腦股，用量化條件篩選（近四季EPS皆為正、市值50億以下、營收持續創高、董監持股占比4-5成以上），意外發現篩出來的多是工業電腦股。他認為工業電腦過去一兩年因為訂單量小在缺貨潮中拿貨排序落後、吃了悶虧，接下來一年可望因缺料緩解、晶片降價、加上AI題材帶動客戶採用而有不錯的year on year成長，且終端應用（醫療、物聯網、車用通訊、5G邊緣運算）較不受一般消費性景氣（升息、失業）影響。
- AI趨勢：他認為「AI時代已經正式展開」，不要因為網路上的嘲諷、質疑就忽視新技術的機會；ChatGPT帶動微軟聲量、逼得Google全力訓練Bard應戰，這種新契機出現時他傾向去思考「會不會產生機會」、想辦法「在車上」分一杯羹，而不是急著論斷真假。
提到的產業與趨勢
- 出國/觀光復甦：行李箱缺貨反映出國潮遠比想像中猛烈。
- 航空股：華航、長榮——市場部分資金在賭星宇撐住股價後的比價效應，但他觀察身邊朋友多未真正進場；星宇航空——他明確點名，成交量創星櫃紀錄、估值以本益比衡量處於極高水位，主要買盤判斷為散戶而非法人，籌碼集中（創辦人K董持股逾七成）使股價上攻幾乎沒有震盪。
- 工業電腦產業：整體毛利率約20-30%（遠高於消費性電腦業者常見的3-4%），過去一兩年受缺貨拖累成長不如消費性電子，他評估接下來估值仍偏低（本益比多落在10倍上下，甚至10倍以內）。談到多家有母公司/集團加持的工業電腦廠（依逐字稿原文列出，可能有語音辨識誤差）：鴻海集團旗下的華漢；友達入股的林華；佳世達集團入股的友通，友通再入股奇洋；仁寶為安晴的母公司；微星入股廣積；佳世達旗下另一家做post相關的拍檔；華碩旗下振華電旗下的瑞船；友達入股、做車用工業電腦的新創電子（老闆出身新漢）；台達電入股、最近股價飆漲的利端。研華、華漢、林華等規模較大的廠商即使在缺貨期也仍維持不錯成長性。
- RFID／AI周邊供應鏈：他提到之前介紹過的Impinj財報與Guidance皆持續上修，帶動元泰走強；也提到永豐餘旗下「永道社評」（原文如此）即將上市，可能讓RFID題材增添話題。
提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）
- 暈船仔下不了船問：小資族想穩定獲利，該買ETF還是買房產？孟恭回應：不是ETF或房產本身有好壞，兩者裡都有好標的跟垃圾標的，重點是挑對主題；同時建議提問者現階段觀念還不夠，應先扣著錢多聽節目累積觀念，等有觀念再進場，不然買了下跌10%就會賣掉，即使買對也抱不住。
- 20歲當韭菜（電機系學生）問：（1）系上教授說台積電赴美設廠會讓Intel五年內超車，怎麼看？（2）All-in QQQ，原本設定超過歷史高10%就停利，但擔心太早賣錯過長多，或都不賣又怕科技股大跌吐回獲利，停利點該怎麼設？孟恭回應：先反問教授所謂「超車」定義是技術、營收、獲利還是市值超車，範疇不同不能混為一談；若指良率量產超車，除非台積電犯致命錯誤或受地緣政治影響，否則機率很低，屬於個人信仰，若真的相信可以做「多Intel空台積電」的配對交易；關於QQQ停利點，他直言「你不敢吃回吐的，你不會賺到大錢」，設停利點雖能降低回撤（Drawdown），但也可能在洗盤後錯過反轉的大波段，一切都是取捨，沒有能兩者兼得的設法。
- Tom Hong CD問：朋友聽了股癌後把錢從虛擬貨幣轉往股票，並用閒錢All-in特斯拉當定存股，該怎麼看待、該不該提醒朋友？孟恭回應：這不完全是被他的節目「開導」，而是把人從風險更高的市場拉到風險相對較低（但仍是股市中風險較高）的個股，做法仍非他鼓勵的方式；他自己傾向的做法偏保守一點的配置（全股票但會做配置與納入index成分），比起單押一檔個股相對無聊但穩健；認為不需要特別去說服身邊觀念不同的人。
- 衛生紙不黏頭（21歲大學生）問：想把電商賺的收入投入股市滾錢，但家人希望他去澳洲打工度假練英文，該怎麼選？孟恭回應：本金太小時，把小錢丟進股市效果非常有限，從0到20萬最快的方式是直接打工存錢，等有本金之後投資的飛輪效應才會起來；認為家人的建議可能是對的，去澳洲累積本金會比現在把僅有的一點錢丟進股市更有效益，前提是要真的存得下來、別把錢花光。
觀點變化（對比先前）
考古回填，觀點演變由綜述階段處理
一句話總結
本集謝孟恭延續對航空股的中性偏悲觀立場並點名星宇航空估值已到「世界之冠」的離譜水位，同時揭露自己用量化選股條件把資金轉進一批母公司加持、估值偏低的中小型工業電腦股，看好其在缺料緩解與AI題材帶動下迎來不錯的成長年。