EP568 | 🐧 — 2025-06-21

本集主要市場話題

  • 給新手投資人的心法分享:如何判斷一個人是否真的做過研究、該不該勸退新手做期貨當沖
  • 市場效率討論:成交量大小與訊息傳遞速度的關係
  • 巴菲特「全額收購」思維模式
  • 台股漲跌停限制制度下的「追漲停」策略
  • 伊朗以色列戰爭對盤面的短期影響與自己的避險操作

謝孟恭的觀點與看法

  • 對於身邊朋友、聽眾常來問「這支股票怎麼做」感到厭煩,認為多數人問的問題都很類似且本可自行解決;不喜歡花時間跟人辯駁,給完意見後不會再多做討論。
  • 對想轉做台指期當沖、日內交易的新手抱持保留態度:認為期貨本質是避險工具,卻常被拿來當作高槓桿投機工具,方向一開始就選錯,難度遠高於一般做股票;短線當沖市場偏向「排位制」(強者会把弱者的獲利排擠掉),而中長線研究產業、搭配型態技術面則是「胃納量較大」的市場,較適合一般人重複執行、資金放大後仍可持續投入。
  • 分享自己篩選「這個人有沒有真的做研究」的方法:直接問對方「故事是什麼」——有研究的人講得出產品、客戶、料件供應等細節,講不出細節、只會講營收獲利成長這種表面資訊的人,代表沒有真正研究,這類討論會被他判定為不重要、直接剔除。
  • 市場效率觀察:成交量大、法人與券商關注度高的標的,資訊(如客戶砍單)會透過客戶、法人、公司派層層提前反應在股價上,市場「走在消息前面」;相對地,成交量低、找不到券商覆蓋的冷門標的,可能發生訊息落後股價很久才反應的「市場效率不彰」情況,這類機會有時能賺很多,但因為成交量太小、胃納量不夠,一般不敢重壓,怕進去後出不來。
  • 認為市場多數時候是有效率的,但也並非「市場永遠是對的」——舉例四月大跌後五月又全部漲回,說明市場本身有時也像個「白痴」,不能盲目相信市場一定對。
  • 分享巴菲特式的「全額收購」思維:把每一次買股票都當成要全額收購整間公司,用這個角度想事情能過濾掉純粹想短線抽插、缺乏深入了解的標的;引用巴菲特名言(買下的標的即使跌 50% 也會高興、即使交易所關閉 3.5 年也無所謂),認為這種心態要有一定人生經驗、年紀漸長後才會真正理解。
  • 給投資新手的通用建議:若覺得選股太難,可以先從指數型商品(0050、006208,或是美股 VOO、VTI)開始參與市場,慢慢建立對波動的感覺,不需要一開始就挑個股。
  • 對伊朗以色列戰爭的看法:延續他對區域戰爭一貫的評價——認為區域戰爭本身通常不是壞事,對盤面影響不會太大(如同過去評價俄烏戰爭時的看法,認為 2022 年的崩跌主要是供應鏈去庫存所致,戰爭只是觸發點);操作上因為看到伊朗釋出核彈頭相關影片、擔心週末生變,曾上一些空單、cover 約 20% 部位做避險,但盤中台股在週五出現跌深反彈的 5 分K突破後就回補超過一半,目前態度偏向若下週沒有進一步事件就會全部回補;整體對盤面看法維持中性,認為市場先前存在的一些利空尚未完全消化,但漲勢已經走了一段。
  • 對台股「追漲停(鎖漲停)」策略的看法(回應 QA 留言):認為在台股制度下追漲停其實是不錯的策略,理由是台股有 10% 漲跌幅限制,而美股同類股票可能單日噴出 30~50%,台股制度把這類噴出行情拆成多天的連續漲停,因此追漲停較容易買到本應噴更多但受制度限制而分批表現的標的;缺點是這個玩法已被市場熟知,有些股票會被刻意鎖在漲停附近操作。整體認為習慣追漲停操作的人在台股表現通常不會太差,反而是偏好買「右下角」(基期低、下跌中)股票的散戶容易表現較差。

提到的產業與趨勢

  • 本集未點名個股,未談論特定產業趨勢;主要圍繞投資心法、市場機制(成交量與資訊效率、漲跌停制度)與地緣政治(伊朗以色列戰爭)對大盤情緒的短期影響。

提問箱 QA 回應(僅列與市場/產業/個股相關的提問)

  • 南投卡卡問(以投資順口溜形式)追漲停策略是否可行:孟恭回應,認為在台股制度下追漲停其實是蠻不錯的策略,因為台股有 10% 漲跌幅限制,把美股可能單日噴 30~50% 的行情拆分成連續多天漲停,追漲停較容易買到「本應漲更多、只是被制度限制」的標的;熟悉這套玩法的人在台股通常表現不錯,反而是偏好买基期低、右下角股票的散戶容易比較慘。
  • Janage Fu(凱基證券營業員)問對伊朗以色列戰爭的看法:孟恭回應,認為區域戰爭通常不是壞事,長期以來對戰爭的評價偏向如此(如同他過去對俄烏戰爭的評價),市場的大跌更多是供應鏈去庫存等因素、戰爭只是觸發點;操作上因看到伊朗釋出核彈頭相關影片、擔心週末生變而上了一些空單、cover 約 20% 部位避險,但週五台股跌深反彈後已回補超過一半,若下週無進一步事件就會全部回補;目前對大盤看法維持中性。

觀點變化(對比先前)

考古回填,觀點演變由綜述階段處理

一句話總結

謝孟恭分享用「故事是什麼」篩選新手是否真的做過研究、巴菲特全額收購的長期持有心態,並在 QA 中談到台股追漲停策略的制度性優勢,以及對伊朗以色列戰爭維持中性避險、不認為區域戰爭會造成盤面根本性衝擊的看法。