EP103 | 誰要洗碗 — 2021-01-06

本集主要市場話題

海運類股(貨櫃輪)大漲、缺櫃塞港現象,以及與過往「機會財」股票（防疫股、2018年被動元件/國巨、挖礦顯卡）的循環比較。
「泛通膨題材」：中國黑色系原物料期貨大漲，可能帶動2021年台股中間財漲價效應。
台積電集團（本體、ADR、創意、精材等）目前整體表現強勢。
加密貨幣圈生態觀察與對比特幣/區塊鏈技術的看法。
聽眾QA涉及期貨去槓桿追蹤大盤、個股挑戰歷史新高的出場判斷、虛擬貨幣看法等。

謝孟恭的觀點與看法

海運/貨櫃輪目前的飆漲是疫情造成的短暫景氣循環現象,不同於台積電、寶雅這類可以走十年二十年的長期成長股；業界朋友告訴他,這波熱潮大概會燒到農曆年前後，出貨與供給需求都可能開始緩解。
評估這類「機會財」股票千萬不要看財報，因為財報是嚴重落後（lag）的指標；月營收因台灣有每月公布的特色，可以看，但也不能全信；股票被證交所處置（分盤交易）時強制公布的當月估計EPS也可作即時參考，但同樣不能當作進場依據。
他自述上次防疫股在上漲過程中提早示警（提早立flag），結果股價後來又漲了一波，讓他覺得反而是斷人財路；這次學聰明，選擇等到航運股已經出現重挫（跌停）訊號後才出來談，認為這樣提醒的勝率比較高。
回顧2018年國巨/被動元件大缺貨案例（詳見下方產業段落）：即使營收與財報屢創新高，股價卻早已在高點反轉向下，說明「暈船、跟股票談戀愛」（抱著已發生的財報數字不放）是危險行為，法人的訊息來源不會比散戶差，散戶手上的資訊法人早就看過了。
這類搭上機會財風潮的中間財公司,在需求最熱時會大量擴產，等熱潮結束就會面臨痛苦的產能過剩與去庫存過程，股價往往回不到高點，甚至可能低於原本水位；他認為被動元件的這種缺貨循環「未來沒幾年就有一次」。
泛通膨題材：中國黑色系原物料（動力煤、螺紋鋼、熱捲鋼、矽鐵、錳矽、焦煤焦炭、鐵礦砂/鐵礦石）近期大漲，可能傳導到鋼鐵及散裝航運運價，也會讓做中間財、有存貨的台股公司受惠於漲價題材，他認為這可能是2021年的一個機會方向。
建議操作機會財股票時要設定出場機制（他自己是用「回吐就出場」的動態停利，或單純設定跌破某價位就賣），因為這類股票不會像指數化投資或長多的大市值公司一樣可以放著不管，沒設出場點很容易變成「紙上富貴」。
台積電集團目前整體都很旺（本體、美國ADR、旗下IP及後段封測相關公司），他認為挑戰歷史新高的個股要先看基本面（公司未來展望有無問題），單純看技術線圖進場的勝率沒有保障；出場時機則是基本面出現不喜歡的轉變，或搭配動態停利。
加密貨幣圈觀察：他認為幣圈裡講話比較衝的多半是年紀較輕的參與者，其中不少是「空手宅」嘴上喊單但實際未必持有；他自認對加密貨幣抱持開放心胸，正在觀察、也在幣圈朋友圈討論。
他看好整體區塊鏈技術（例如應用在病歷資料整合上，因為資料難以被單點竄改），但不完全認同「去中心化」的理想能長久落地（如同網路最終還是走向Google、YouTube這種中心化平台）。
他認為絕大多數小幣（尤其做ICO的）本身沒有實際用途，多是詐騙或資金盤（類比香港「仙股」現象，飆漲後看誰留下來洗碗）；比特幣則因為是「信仰中心」而值得特別看待，但波動太大，不適合成為主流交易貨幣，性質比較像貴金屬/價值儲存工具。

提到的產業與趨勢

貨櫃航運：因疫情導致貨櫃生產受阻（工人休假/防疫關閉工廠）及港口人力不足造成塞港缺櫃，運價（可觀察SCFI上海出口集裝箱運價指數、CCFI中國出口集裝箱運價指數）飆漲；產業成長性原本被認為已飽和（每年約2-4%成長），是「沒有夢想的產業」意外翻紅。
散裝航運：他過往較熟悉的防守圈範疇，對應BDI波羅的海指數。
原物料黑色系（動力煤、螺紋鋼、熱捲鋼、矽鐵、錳矽、焦煤焦炭、鐵礦砂/鐵礦石）：期貨大漲，牽動泛通膨題材。
被動元件（電阻、電感、電容）：回顧2018年案例——日本村田（Murata）將產線轉往車用，加上新iPhone/MacBook Pro/iPad被動元件需求大增，供給吃緊，帶動台廠國巨、華新科漲價；國巨股價於2018年7月3日創歷史高點1310元，當時法人喊出目標價（國票喊1850、小摩喊1650、群益1600、統一1520），但股價自高點後一路下跌，8、9月營收仍創新高但股價已跌至550元，之後續跌，目前才又爬回500多元。
挖礦顯卡：曾因比特幣挖礦需求帶動漢訊股價大飆漲，但等到財報開出漂亮數字時股價已腰斬。
半導體/台積電集團：台積電本體、美國ADR、旗下IP公司創意、後段封測公司精材，近期表現均強勢；他提及自己過去曾在均價約40-50元買進精材且部位不小，目前該股已上漲約4-5倍（屬個人持股分享，非本集新建議）。
加密貨幣/區塊鏈：比特幣、以太幣近期大漲；區塊鏈技術被認為在病歷資料整合等場景有實務應用潛力；市場上充斥智慧合約相關的可疑推廣廣告。

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

比特幣：謝孟恭表示，若資產配置中風險承受度（心臟）較大，可以配置一部分資金到比特幣，理由是比特幣是加密貨幣圈的「信仰中心」，性質類似貴金屬/價值儲存工具，且提到這樣的配置「績效可能會很好」（他表示此看法已在先前集數提過多次）。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

12F8158問：買0050是為了追求接近大盤表現，那用大台/小台指期貨去槓桿操作，績效是否也差不多？孟恭回應：可以，只要把槓桿去掉（例如大台一點200元、台股15000點時放滿300萬現金即等於零槓桿），期貨本身不是不能碰的東西；但槓桿不能開太大，否則遇到像2月6號期貨大屠殺那樣的波動會直接被洗出場，甚至觸發強制停損。
Ferre問：在170元附近買了一些精材，目前小賺，想請教對於有機會挑戰歷史新高的股票該如何判斷出場時機？孟恭回應：目前台積電集團整體（本體、ADR、創意、精材等後段封測）都很旺，但判斷這類股票仍要先以基本面（公司未來展望）為核心依據，技術面只能當輔助、不能單靠線圖判斷；出場時機則是基本面出現不喜歡的轉變，或可搭配動態停利機制。
大安軟晶天問：對於最近虛擬貨幣爆噴（比特幣漲5%、以太幣漲23%）的看法，以及網路上看起來像唬爛的智慧合約推廣廣告？孟恭回應：他自己開了加密貨幣群觀察，認為幣圈中講話衝的多是年輕人，很多喊單者其實是空手；他看好整體區塊鏈技術（如病歷資料應用），但認為多數小幣（尤其ICO類）本身沒有實際用途、多為詐騙或資金盤；比特幣則因為是幣圈信仰中心值得關注，但波動太大不會成為主流交易貨幣。

觀點變化（對比先前）

考古回填，觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

從2018年被動元件缺貨潮到眼前的貨櫃航運狂潮，謝孟恭提醒這類機會財股票終究逃不過產業循環，勸大家別跟股票談戀愛，同時對加密貨幣抱持開放但分眾看待的態度——看好區塊鏈技術與比特幣，唾棄多數小幣的詐騙本質。