EP504 | 🛒 — 2024-11-09

本集主要市場話題

川普勝選後,美股與台股的因應布局與資產配置調整
美股慶祝行情：特斯拉大漲、銀行股噴出、軟體股表現亮眼
台股權值股(以台積電為代表)與櫃買/中小型股表現分歧
關稅政策對台積電及台系晶片供應鏈可能造成的影響
通膨、降息、公債與黃金等總體資產配置思考
川普可能撤銷油車禁售期限,對相關產業潛在的交易機會

謝孟恭的觀點與看法

認為川普勝選整體對資本市場偏正面：政策偏寬鬆、較不會加徵資本利得稅、法規管制較少,「現在開始大家就是要準備大賺錢」,但過程可能會顛簸(bumpy)。
自己的操作原則是：當市場已完全反映(price in)預期中的事件後,就開始降槓桿,而不是繼續加碼追高;目前已將美股、台股的槓桿部位下修,台股降下來的部位先轉為現金。
認為台積電因競爭力太強,即使被加徵關稅,成本可轉嫁給向他下單的美國客戶,實際受影響有限;反而覺得市場過度聚焦、擔心台積電是「有點擔心過頭」,台積電不會是最大問題;其他晶片供應商/Foundries,尤其台系業者,受影響程度可能相對較高。
觀察到台股資金偏好出現明顯分歧：權值股(尤其台積電)表現強,但櫃買/中小型股持續疲弱;他重新檢視自己先前「認為資金會回流中小型股、應該繼續等待」的判斷,開始懷疑這個策略是否要調整,甚至擔心自己可能已經落入「價值陷阱」。
認為過去偏動能、偏小作文題材的交易風格(追逐熱門消息股、噴出去追追追)在近期已明顯「被修理」,市場風格已從動能交易轉變。因此接下來策略要從順勢追價轉為：先列出Portfolio與Watchlist,設定進出場的上下緣,準備反向操作——等川普對特定產業/公司先「打一棒」(如威脅加關稅)造成股價重挫後,再逢低介入,因為根據他過去對川普執政經驗的觀察,強硬言論後續往往會軟化並給予豁免(如先前對TSM、蘋果Tim Cook的先例)。
美股方面因仍處於慶祝行情,短期先不特別操作,讓槓桿逐步降到合理區間(約自己持股水位的八十到一百趴左右),先讓部位繼續發展、不急著砍。
總經上：認為川普政策偏寬鬆加上要課徵關稅,通膨數字有可能會回溫上升,因此中長線不特別看好公債(短天期公債可能還可以);黃金因通膨疑慮,加上烏克蘭可能停戰、但以色列可能全面開戰的地緣政治因素,可能有機會,但強調大宗商品類資產只是次要的交易機會,不是主軸。
提到川普在受訪(Joe Rogan節目)中表示要撤銷原訂2030/2035年油車全面禁售、全面轉換電動車的期限,認為這類政策轉向可能帶來新的交易機會。

提到的產業與趨勢

特斯拉(TSLA)：他持有的基本持股約20%左右,先前另外透過槓桿部位放大到30-40%以上,川普當選後已將槓桿加碼的部分降回基本持股水準(屬於分享自身持股調整)。
銀行股：因川普當選後監管預期放鬆,銀行股大漲,在地紐約客反映「這些Bankers賺翻了」。
軟體股：整體表現非常好,市場氣氛非常樂觀。
台積電(TSM)：認為即使被加徵關稅,因競爭力強可將成本轉嫁給美國下游客戶,實際衝擊有限;美國設廠進度與良率發展都不錯。
其他台系晶片代工廠(Foundries)：若真被加徵關稅,受影響程度可能高於台積電。
宏準：近期市場關注的動能/小作文類股之一(故事為鴻海旗下ECA群相關營收認列在其身上),是少數真正走出一波行情的個股。
加幣期(原文用詞,逐字稿此處人名/股名轉錄不完全清楚)：曾因PowerWhip概念(PowerWhip本來是貿聯的生意)可能打入而噴一波,但之後又漲不上去。
新唐：BMC進入Google/Microsoft的故事其實一年前節目就講過,近期市場才「重新發現」他進入GB的消息而噴一波,噴完後又上不去。

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

「無甲諾亞留言都留不到」問：猜測孟恭上一集提到的個股是5274(猜錯),並詢問2476、5285的走勢看法,以及該不該把Apple股票買回來。孟恭回應：猜錯了;請不要再一直來問標的,因為他講過的股票就是他有興趣的,沒講到的就是沒興趣的;覺得Apple可以買,自己一直很喜歡Apple;2476前陣子上修目標價後,股價卻上不去;5285相關類股仍可以去注意,只是目前處於循環比較差的狀態(此段原文語意不完全清楚)。
「地方暴乳牙醫」問2351、2455的看法,以及「養豬代工廠」何時能回本。孟恭回應：2351之前節目有聊過,是跟英飛凌合作出的雙向式小Gadget,但並沒有像市場傳言那樣真的拿到訂單,未來會不會接到還不知道;2455他比較不會去追蹤;至於聽眾暱稱的「養豬代工廠」,現在表現真的非常不好,自己的持股也套在裡面,持續且戰且走觀察中。

觀點變化（對比先前）

考古回填,觀點演變由綜述階段處理。

一句話總結

川普勝選後孟恭選擇先降槓、讓權值股表現說話,並打算改採「等他先打一棒、再賭他軟化」的逆勢布局策略因應美台股後續行情。