EP52 | 六富仔 Elon Musk 火烤特斯拉空頭 — 2020-07-11

本集主要市場話題

  • 馬斯克躍居全球第六大富豪,特斯拉股價狂飆、空頭部位創新高,馬斯克嗆空頭(賣紅短褲Short Shorts、火焰噴射器梗)
  • 特斯拉估值該怎麼看待:是硬體車廠,還是軟體/自動駕駛科技公司
  • 尚未上市的獨角獸Palantir討論度暴增,提醒大家不要一上市就all in衝進去
  • 手把手示範「自組ETF」的資金分配與強弱汰換操作方法(雲端股、遊戲股、Podcast概念股Spotify/騰訊音樂)

謝孟恭的觀點與看法

  • 股價漲跌不要去找理由,那樣沒有意義;特斯拉大漲的其中一個可能理由是放空部位創歷史新高,馬斯克藉機嗆空頭
  • 市場情緒往往走極端:大漲時大家極端看好,大跌時極端看壞(引用Howard Marks的說法);特斯拉從200多漲到900是一波瘋、跌到400是極端看壞,現在漲到1500又出現極端看好的氛圍
  • 特斯拉不能只看成硬體車廠,而應該看成軟體/科技公司,核心價值在自動駕駛系統,這也是市場願意給它較高本益比的原因,但不代表會一路往上漲
  • 引用查爾斯·道(Charles Dow)的道氏理論:即使長期方向看多,股價也不會是直線上漲,一定會有短中長期的波段起伏
  • 特斯拉未來的風險:若出現強力競爭者(如Google自駕車或中國自駕車)搶走市占,或馬斯克本人出狀況,都可能讓市場願意給的本益比評價下修
  • 批評英國有顧問公司建議拿掉馬斯克的高薪酬與獎金,認為這些顧問公司不懂市場很多時候是在「玩心理」,沒搞清楚公司很大一部分市值評價是建立在馬斯克個人身上(類比波克夏兩位老先生交班的狀況)
  • 不管標的再怎麼看好都不應該重壓/all in,要分散投資,否則一旦壓錯,或臨時需要用錢(如小孩學費),選擇會變得很少
  • 對尚未上市的Palantir,強烈不建議大家在其IPO上市、市場熱度最高時就all in衝進去,直言這樣做是「非常菜的投資者」;他自己若買,最多也只會先投入自己資金的5%
  • 指出Palantir在封閉市場的交易金額,與其對外宣稱的市值(約300億美元)換算出的每股價格對不上,懷疑其中可能有炒作成分(不代表公司不好,但價格可能被推得偏高,PE可能已到40、50甚至100、1000倍的評價,即便回落一半也不誇張)
  • 提醒近期什麼標的都在漲(Spotify、騰訊音樂、他自組的遊戲ETF、雲端概念股都大漲),但也提醒現在才進場的人成本已經跟早期進場的人差很多,重點該想的是「最壞狀況下會賠多少、賠得起嗎」,而不是能賺多少
  • 分享自己操作「自組ETF」的方法論:先依族群分配資金比例,再於族群內選出多檔個股並分批建倉(例如分三批進場),之後依表現強弱動態調整──持續上漲的加碼、停滯過久或持續下跌的減碼轉移到強勢標的
  • 提醒不要僅憑財報、目標價、新聞等資料就重壓單一「看起來最好」的公司,因為市場反應可能落後(例如接到大單等消息可能半年後才顯現,且營收對股本較小的公司EPS貢獻度更明顯);但長期而言市場多半不會冤枉一支股票,它會漲通常有其原因,只是你可能還不知道

提到的產業與趨勢

  • 電動車/自動駕駛產業:特斯拉為主要討論對象,提及市場對其自動駕駛技術潛力的評價
  • 大數據/科技獨角獸:Palantir(專門與政府機關合作的大數據分析公司,共同創辦人之一為Peter Thiel)
  • 雲端服務類股:謝孟恭自組雲端ETF持有DDOG、FSLY、AKM、NET
  • 遊戲類股:以TTW(GTA的公司)、EA、育碧作為說明自組ETF汰弱留強邏輯的舉例(他明確表示是「假設平行時空」的舉例情境,非實際持股結果陳述)
  • Podcast/串流音樂概念股:Spotify、騰訊音樂(TME),提及近期皆大漲
  • 能源/石油產業:能源類股、原油ETF、RDSB,提及需注意看似「無可取代」的產業也可能像柯達或.com泡沫一樣被時代淘汰,新能源(風力、核能等)未來可能拿到更高的本益比評價
  • 汽車零組件產業:QA中提及個股地寶(6605)

本集出現的具體投資建議（歷史紀錄，非現在立場）

  • Palantir(尚未上市的獨角獸):謝孟恭認為市場熱度過高、封閉市場交易價格與其對外宣稱市值換算不符,可能有炒作成分,PE可能已到40~100倍甚至更高;強烈不建議在IPO上市、熱度最高時all in衝進去,建議應分批投入;若是他自己買,最多也只會先投入自己資金的5%

提問箱 QA 回應（僅列與市場/產業/個股相關的提問）

  • Henry Lin問買房或租房:30歲、每月僅約1萬元閒錢可投資,詢問該存頭期款在臺北/新北買房,還是租房到老、老了再去鄉下買房。孟恭回應:以每月1萬元閒錢、年化報酬約9-11%來看,在臺北市買房「是天方夜譚」,房價下不來主要是供需問題而非政府未打房;建議除非有額外收入或投資巨大成就,否則臺北市的房子就不用想了,繼續租房到老、老了去鄉下買房是可以的選擇。
  • 聽眾問資訊來源:提到EP50提過中美貿易戰導致中國公司改從香港上市的消息,想知道孟恭平常從哪些管道吸收資訊。孟恭回應:即使不在市場裡也能從一般新聞管道找到,他自己常看CNBC和彭博;提醒要過濾掉會引起情緒波動或意識形態強烈的雜訊新聞,重點在於自己的判讀能力而非資訊量多寡。
  • 板橋桂倫美問資訊來源:準備投入美股,詢問有無推薦的Podcast或Youtuber。孟恭回應:推薦Ben Thompson撰寫的Stratechery,內容偏硬但值得看;強調有基本功力後不需要太多資訊來源,重點是判斷力而非資訊量。
  • ASDXZFR問美股投資工具:詢問投資美股該用複委託還是國外券商。孟恭回應:自己是用國外券商;複委託成本較高,但若只是每季或每半年、每年才投入一次,用複委託差別也不大,看個人需求。
  • Brian Guai Fans問朋友操作:離職同事原本玩期貨,肺炎後改買00672L,詢問該如何提醒對方。孟恭回應:提醒大家千萬不要去勸退親友的操作,即使自己認為對方買的標的不該買,因為每個人的判斷方式與運氣不同,你不知道對方會不會恰好是那極少數能在弱勢市場中賺到錢的人;斷人財路等於得罪人一輩子,最多只能分享自己的看法,不要下指導棋叫人買賣。
  • 廢廢的小肥宅問地寶(6605,汽車零組件股):股票逐年下跌,官司打完後股價仍未回升反而再跌,詢問該續抱還是認賠殺出。孟恭回應:手上部位的現有市值就是既定事實,不要去想「能不能漲回原本的錢」,而是該比較「現在的錢留在這檔標的」和「換到別的標的」哪個更有效率,不要考慮過去的股價。
  • 投資理財求生問卜問能源產業:能源ETF持續疲弱,詢問孟恭怎麼看能源產業。孟恭回應:不能否認石化能源對人類發展仍重要、未來仍有機會,但要考慮看似不可或缺的東西也可能像柯達、.com泡沫一樣泡沫化或變弱勢,不要用過去的高價去錨定現在的合理價格,新能源(風力、核能等)可能會拿到更高的本益比評價,取代部分石化能源的重要性。
  • 臺北地方媽媽問自組ETF操作:請教多久評估一次加減碼、比例怎麼抓,想要手把手教學。孟恭回應:以100萬資金為例,先依族群比例分配(如遊戲30%、Podcast概念股30%、雲端40%),族群內再選數檔個股均分,並分批(如三批)建倉;之後依表現動態調整,持續上漲的加碼、停滯過久或持續下跌的減碼轉移到強勢標的;並提醒市場多半不會冤枉一支股票,你當下覺得較弱的標的落後,常常是因為還不知道背後原因(例如接到大單、股本大小造成EPS貢獻度不同等),半年後才會顯現。

觀點變化（對比先前）

考古回填,觀點演變由綜述階段處理

一句話總結

本集謝孟恭以特斯拉暴漲與Palantir未上市熱潮為例,提醒市場情緒常走極端、切勿重壓all in,並手把手示範他自組ETF依族群配置、分批建倉、動態汰弱留強的操作方法。